投资事件：
2018年H1业绩预告：预计约亏损 9,300 万元-10,700 万元。
商机转化延缓，投入持续增加，业绩暂处亏损。公司作为国内医保控费的龙头企业，主要客户为各级医保单位。由于国家机构改革，组建医保局，统筹规划管理新农合、城镇居民 、城镇职工保险。但从中央到地方的机构调整需要时间，导致公司与医保基金、食药监电子政务业务受到一定影响，政府采购延迟，导致部分商机转化延缓，因此2018年上半年公司主营收入同比下滑。并且公司为夯实医保基金综合管理服务、健康医疗大数据服务、医药福利管理服务（PBM）、商业健康保险第三方服务（TPA）、医疗人工智能服务的“五位一体”业务架构基础持续投入，导致成本和费用增加明显。商机转化延缓，成本费用持续增加，公司业绩暂时处于亏损状态。
新模式陆续落地，收费模式逐步清晰。报告期内公司陆续中标衢州市社会保险事业管理局按疾病分组点数法付费购买服务项目竞争性谈判项目，金额1095 万元，服务年限5 年；佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目，金额377.8 万元；广州市医疗保险服务管理局开展社会医疗保险定点医疗机构申报费用审核服务项目，金额200 万元；湖北省医疗服务智能监管平台市县部署项目，金额290.2 万元。新模式陆续落地，公司盈利模式逐步清晰。
卡位保险支付端，切入医疗大健康生态体系，探索新盈利增长点。公司积极卡位保险支付端：医保方面，公司在全国23 省、149 个统筹单位（8 个省直、96 个地级市、45 个县级市）开展了201 个医保服务项目；商保方面，公司以医保领域积累的优势积极探索商业健康保险第三方服务（TPA）。公司以支付端为入口，切入医疗大健康生态体系，探索新盈利增长点。
投资建议：预计公司2018/2019/2020 年EPS 0.02/0.15/0.53 元，对应PE 1533.20/210.16/57.94 倍，给予“增持”评级。
风险提示：业务发展不及预期
投資事件：
2018年H1業績預告：預計約虧損 9,300 萬元-10,700 萬元。
商機轉化延緩，投入持續增加，業績暫處虧損。公司作為國內醫保控費的龍頭企業，主要客户為各級醫保單位。由於國家機構改革，組建醫保局，統籌規劃管理新農合、城鎮居民 、城鎮職工保險。但從中央到地方的機構調整需要時間，導致公司與醫保基金、食藥監電子政務業務受到一定影響，政府採購延遲，導致部分商機轉化延緩，因此2018年上半年公司主營收入同比下滑。並且公司為夯實醫保基金綜合管理服務、健康醫療大數據服務、醫藥福利管理服務（PBM）、商業健康保險第三方服務（TPA）、醫療人工智能服務的“五位一體”業務架構基礎持續投入，導致成本和費用增加明顯。商機轉化延緩，成本費用持續增加，公司業績暫時處於虧損狀態。
新模式陸續落地，收費模式逐步清晰。報告期內公司陸續中標衢州市社會保險事業管理局按疾病分組點數法付費購買服務項目競爭性談判項目，金額1095 萬元，服務年限5 年；佛山市醫療保險住院費用DRGs分值付費法（點數法）實施服務項目，金額377.8 萬元；廣州市醫療保險服務管理局開展社會醫療保險定點醫療機構申報費用審核服務項目，金額200 萬元；湖北省醫療服務智能監管平臺市縣部署項目，金額290.2 萬元。新模式陸續落地，公司盈利模式逐步清晰。
卡位保險支付端，切入醫療大健康生態體系，探索新盈利增長點。公司積極卡位保險支付端：醫保方面，公司在全國23 省、149 個統籌單位（8 個省直、96 個地級市、45 個縣級市）開展了201 個醫保服務項目；商保方面，公司以醫保領域積累的優勢積極探索商業健康保險第三方服務（TPA）。公司以支付端為入口，切入醫療大健康生態體系，探索新盈利增長點。
投資建議：預計公司2018/2019/2020 年EPS 0.02/0.15/0.53 元，對應PE 1533.20/210.16/57.94 倍，給予“增持”評級。
風險提示：業務發展不及預期
