share_log

众泰汽车(000980)深度研究:博采众长 否极泰来

眾泰汽車(000980)深度研究:博採眾長 否極泰來

方正證券 ·  2018/07/12 00:00  · 研報

公司是快速崛起的汽車整車製造企業,旗下擁有眾泰、江南、君馬三大汽車品牌,在5個省市佈局了8個整車生產基地,產品覆蓋轎車、SUV、MPV和新能源汽車等細分市場。2017年共銷售乘用車31.6萬輛,在自主品牌車企中排名第8位,其中SUV佔比達到80%。

持續提升產品力,開啟高端轉型之路。其一、優秀的產品力。2018-2020年眾泰將推出10款新車,其中2018年公司將推出T300EV、T500、T800和T900 四款重磅車型。其二、高顏值,在外形方面實現模仿到自主設計的華麗蜕變。其三、配置豐富,新上市車型豐富車型配置,增加無線充電、液晶夜視系統、電動吸合門等新技術;其四、眾泰車型往往降維定價,性價比優勢明顯。

高標準化的供應商和務實高效的營銷平臺,為公司跨越式發展保駕護航。供應商:眾泰汽車着眼於全球採購體系,積極與重點供應商建立戰略合作伙伴關係,德國博世、德國偉巳斯特、美國江森、美國延鋒百利得等國際頂尖供應商已進入眾泰汽車供應商名錄。經銷商:2016年眾泰共有經銷商919家,同比增34.7%,眾泰汽車與經銷商建立長期戰略合作關係,幫助經銷商提升經營質量和服務質量,與經銷商實現雙贏。

自主開發核心零部件變速箱、發動機。為擺脱對外依賴,眾泰開始試水汽車核心零部件自主研發,已取得重要突破。鐵牛集團旗下公司捷孚傳動自主研發7速eDCT350,今後將搭載眾泰T700和T800車型以滿足市場需求。眾泰自主研發的發動機是由同屬鐵牛集團旗下公司安徽銅陵鋭展科技生產,其技術與生產線均來源於菲亞特。

新能源領軍企業,牽手福特成立合資公司,提升品牌價值及造車工藝。福特汽車在全球範圍內大手筆投資45億美元用於電動車型的研發和生產電動車產品,在5年內還要推出13款電動汽車投放全球市場。眾泰與福特合作將提升眾泰品牌形象以及整車製造水平。

預計2018-2020年EPS分別為0.8元、0.9元、0.92元,對應PE分別為8.7倍、7.8倍、7.6倍,首次覆蓋給予 “推薦”評級。風險提示:新車型銷量低於預期;與福特合作進展緩慢。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論