以建筑业务为主，另有期货等业务
公司主营业务为建筑业，并兼营期货业务、厨柜制造及旅游酒店业务。目前，建筑业务占公司收入比重最大，期货经纪业务则是公司主要利润来源。
深度参与空港新城建设，得享政策红利
空港新城是四川省和成都市的重要战略部署，是在成都市“东进”战略下依托成都第二座国际机场——天府国际机场综合交通枢纽重点开辟和打造的产业新城，是成都建设全面体现新发展理念的国家中心城市的“第二主战场”。高新区管委会将广泛采取PPP 模式进行空港新城市政建设。按管委会的要求，公司作为高新区管委会下属唯一的国有上市公司要全面深入参与空港新城的建设，特别是在基础设施等建设类PPP 项目中发挥作用。
公司计划联合其他国内一流建筑施工央企、金融资本等机构投资设立PPP基金，可看出高新区管委会给予极大的公司支持力度，使得公司在空港新城建设上有一定话语权。基金成立后，公司可获得建筑施工业务收入、管理费收入及后期运营收益。18 年一季度，公司已在新城拿下3 个大单，投资总额达9.7 亿元，占公司17 年营业收入169.28%。此外，空港新城园林绿化市场空间仍较大，公司抓紧机遇，与空港集团、四川省建院成立空港新城园林有限公司，强强联合、在新城园林市场上有强大拿单优势，将改善公司经营业绩。
土地不动产存在升值空间，期货子公司或有新机遇子公司倍特期货近期受到市场冲击，业绩有所下滑。为提升竞争优势，公司增加注册资本至3.2 亿并成立了风险管理子公司，开拓新利润来源。近年来期货品种的增加有助于公司扩大经营范围、提升期货经纪手续费。近期排队上市的3 家期货公司如果顺利上市将成为市场新热点，公司作为期货公司的影子股估值有望提升。此外，公司05-08 年持续购入土地，账面土地价值约6600 万，仅考虑目前公司披露的土地面积，按市值计算金额约7.8 亿，若能自由流通，有很大的升值空间。
投资建议
公司是成都高新区管委会下属唯一的国有上市公司，拥有其他建筑施工企业难以比拟的拿单优势。随着PPP 基金设立、深度参与空港新城建设，得享政策红利，公司在2018 与2019 年建筑业务增速将显著提升。预计2018-2020 年公司EPS 为0.15、0.30、0.58 元/股，对应PE 分别为53.0、26.7、14.1 倍。公司PEG 为0.55，小于1 且在可比公司中处于中下游水平。考虑到未来公司订单增长、市值低且业绩改善空间大，估值有提升空间，公司目标价为10.63 元，对应18 年PEG 为0.74。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：固定资产投资增速快速下滑；业务开拓不及预期
以建築業務為主，另有期貨等業務
公司主營業務為建築業，併兼營期貨業務、廚櫃製造及旅遊酒店業務。目前，建築業務佔公司收入比重最大，期貨經紀業務則是公司主要利潤來源。
深度參與空港新城建設，得享政策紅利
空港新城是四川省和成都市的重要戰略部署，是在成都市“東進”戰略下依託成都第二座國際機場——天府國際機場綜合交通樞紐重點開闢和打造的產業新城，是成都建設全面體現新發展理念的國家中心城市的“第二主戰場”。高新區管委會將廣泛採取PPP 模式進行空港新城市政建設。按管委會的要求，公司作為高新區管委會下屬唯一的國有上市公司要全面深入參與空港新城的建設，特別是在基礎設施等建設類PPP 項目中發揮作用。
公司計劃聯合其他國內一流建築施工央企、金融資本等機構投資設立PPP基金，可看出高新區管委會給予極大的公司支持力度，使得公司在空港新城建設上有一定話語權。基金成立後，公司可獲得建築施工業務收入、管理費收入及後期運營收益。18 年一季度，公司已在新城拿下3 個大單，投資總額達9.7 億元，佔公司17 年營業收入169.28%。此外，空港新城園林綠化市場空間仍較大，公司抓緊機遇，與空港集團、四川省建院成立空港新城園林有限公司，強強聯合、在新城園林市場上有強大拿單優勢，將改善公司經營業績。
土地不動產存在升值空間，期貨子公司或有新機遇子公司倍特期貨近期受到市場衝擊，業績有所下滑。為提升競爭優勢，公司增加註冊資本至3.2 億併成立了風險管理子公司，開拓新利潤來源。近年來期貨品種的增加有助於公司擴大經營範圍、提升期貨經紀手續費。近期排隊上市的3 家期貨公司如果順利上市將成為市場新熱點，公司作為期貨公司的影子股估值有望提升。此外，公司05-08 年持續購入土地，賬面土地價值約6600 萬，僅考慮目前公司披露的土地面積，按市值計算金額約7.8 億，若能自由流通，有很大的升值空間。
投資建議
公司是成都高新區管委會下屬唯一的國有上市公司，擁有其他建築施工企業難以比擬的拿單優勢。隨着PPP 基金設立、深度參與空港新城建設，得享政策紅利，公司在2018 與2019 年建築業務增速將顯著提升。預計2018-2020 年公司EPS 為0.15、0.30、0.58 元/股，對應PE 分別為53.0、26.7、14.1 倍。公司PEG 為0.55，小於1 且在可比公司中處於中下游水平。考慮到未來公司訂單增長、市值低且業績改善空間大，估值有提升空間，公司目標價為10.63 元，對應18 年PEG 為0.74。首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：固定資產投資增速快速下滑；業務開拓不及預期
