最新消息 華誼兄弟公佈了2018年半年度業績預告。今年上半年公司淨利潤同比下降33%-40%,主要歸因於投資收益下降。但扣非後淨利潤同比增長128.5%-158.5%。 分析 (1) 2017年上半年華誼兄弟的投資收益達到人民幣5.41億元,主要來自於出售其網絡遊戲子公司銀漢科技26%股權。2018年上半年,華誼兄弟的非經常性淨利潤爲人民幣2,890萬元,主要來自於政府補貼。 (2) 2018年上半年公司扣非後淨利潤爲人民幣2.29億-2.59億元,同比增長128.5%-158.5%,表明公司的經常性業務強勁復甦。報告期內,《芳華》和《前任3:再見前任》票房分別爲人民幣2.2億元和16.4億元。公司公告顯示,除電影外,電視劇、綜藝節目、藝人經紀、實景娛樂和互聯網娛樂等其他業務板塊均發展前景良好。 盈利預測和估值 我們將2018-21年每股盈利預測至多下調了31%,以主要反映今年上半年的業績預告和投資收益的下降。我們相應將12個月目標價格從人民幣9.14元下調至8.28元,仍基於18倍的2021年預期市盈率並以8%的行業股權成本貼現回2018年計算得出。基於估值因素維持中性評級(基於經常性利潤的2018年預期市盈率爲30倍而行業均值爲18倍)。 主要風險:電影業務和新業務營收增速快於/慢於預期。
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华谊兄弟(300027):半年度业绩预告低于预期 归因于投资收益下降
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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