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河北建设(1727.HK):雄安新区直接受惠者

長雄證券 ·  2018/06/29 00:00  · 研報

集團是一家中國的非國有建設公司, 主要為房屋建築和基礎設施建設項目的工程承包提供集成解決方案, 根據資料按收益計算, 集團是京津冀地區最大的非國有建築承包公司和中國第二大非國有建築承包公司, 而集團的建設工程承包業務涵蓋住宅、公用、工業及商用建築, 市政及交通基礎設施, 以及專業建築施工, 例如機電安裝及鋼結構等。 (一) 集團去年全年業績, 營運收入為411.77 億元人民幣(下同), 按年上升6.65%, 而純利錄得10.52 億元, 增長幅度為36.98%, 當中集團於2017 年新簽合同的金額就達到613 億元, 較年初訂下的516.15 億元目標更高出一成九, 同時集團在住宅建築業務領域亦呈現高速增長趨勢, 業務規模就較去年增長兩成七, 主要受惠於國家對城鎮化規模的持續重視, 使到集團能夠承接更多毛利率較高的住宅建築工程項目。 (二) 自中國政府於去年四月落實設立雄安新特區後, 該地區規劃發展已成為未來國內經濟增長的重要引擎之一, 而集團總部位處於的保定市, 更被指定為「京津冀協同發展」核心城市, 預期雄安新區未來人口數目將超過一億大關, 而直到2021 年城鎮化規劃比率可望提升至七成一, 因此地區城鎮化的推進將有效地使到新特區內的房屋建築及基礎設施建設加快落實及動工, 並為集團帶來長遠以及穩定的建築合同訂單數目。 (三) 再者, 集團具備海外援助項目總承包以及對外勞務合作經營資格, 而近年來更藉助中國「走出去」的國家戰略, 集團亦開始積極拓展海外建築承包業務, 當中早已於安哥拉、老撾、斐濟及委內瑞拉等多國參與了多個建築項目, 相信此舉能增加集團在國外的知名度並有利於擴大業務版圖範圍; 而集團股價自五月初升至6.97 元創上市新高後一直進行回調,近日股價於4.7 元附近見初步支持而這水平正是上個升浪的起始, 預期配合資金再度流入下新一浪升幅有望快將出現, 故此建議投資者可在現價收集並作中線持有, 止蝕位可訂於上市價4.46 元。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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