事件
公司计划非公开募集资金不超过15 亿元,投资航空航天装配厂项目、航空航天特种工艺生产线项目和绿色动力航空推进系统机匣智能化制造中心项目;另外,公司制定利润分配方案,切实提高投资者回报。
定增15 亿元加码航空航天制造,彰显公司发展大格局
公司本次募集4.35 亿元,总投资5.35 亿元建设航空航天部件总装厂,改善和升级航空航天零部件装配能力,实现由零部件加工向部件装配拓展的发展格局;拟募集3 亿元投资航空航天特种工艺生产线,与现有主营业务形成协同,降低生产成本,提升盈利能力和产品市场竞争力;拟募集7.65 亿元投资绿色动力航空推进系统机匣智能化制造中心项目,布局新一代大涵道比航空推进系统,航空发动机生产行业是一个准入门槛高、业务培育期长但又极具市场增长潜力的新兴行业,项目建设完成后有望成为公司新的盈利增长点。公司立足原有军品结构件加工业务,积极拓展航空航天加工装配生产环节,盈利能力和市场竞争力不断提升,应享受一定的估值溢价。
制定利润分配方案,切实提高投资者回报
2018 年—2020 年,公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%,累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。过去三年,公司累计分红达到可分配利润总额的31.30%,给予投资者稳定的投资回报,随着公司国际转包业务进入盈利阶段,公司业绩将重回高速增长轨道,投资者将获得更为可观的分红回报。
盈利预测与投资建议
暂不考虑本次发行股份,预计公司2018/19/20 年将实现归母净利润分别为6.36/8.74/10.88 亿元,EPS 分别为0.43/0.59/0.73 元,对应PE分别为19/14/11 倍。鉴于军工业务持续向好,国际转包业务开始落地,公司估值较低,业绩增长确定性高,维持“买入”评级。
风险提示
军品业务增长不及预期;国际转包业务拓展不及预期。
事件
公司計劃非公開募集資金不超過15 億元,投資航空航天裝配廠項目、航空航天特種工藝生產線項目和綠色動力航空推進系統機匣智能化製造中心項目;另外,公司制定利潤分配方案,切實提高投資者回報。
定增15 億元加碼航空航天製造,彰顯公司發展大格局
公司本次募集4.35 億元,總投資5.35 億元建設航空航天部件總裝廠,改善和升級航空航天零部件裝配能力,實現由零部件加工向部件裝配拓展的發展格局;擬募集3 億元投資航空航天特種工藝生產線,與現有主營業務形成協同,降低生產成本,提升盈利能力和產品市場競爭力;擬募集7.65 億元投資綠色動力航空推進系統機匣智能化製造中心項目,佈局新一代大涵道比航空推進系統,航空發動機生產行業是一個准入門檻高、業務培育期長但又極具市場增長潛力的新興行業,項目建設完成後有望成爲公司新的盈利增長點。公司立足原有軍品結構件加工業務,積極拓展航空航天加工裝配生產環節,盈利能力和市場競爭力不斷提升,應享受一定的估值溢價。
制定利潤分配方案,切實提高投資者回報
2018 年—2020 年,公司每年以現金方式分配的利潤應不低於當年實現的可分配利潤的10%,累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%。過去三年,公司累計分紅達到可分配利潤總額的31.30%,給予投資者穩定的投資回報,隨着公司國際轉包業務進入盈利階段,公司業績將重回高速增長軌道,投資者將獲得更爲可觀的分紅回報。
盈利預測與投資建議
暫不考慮本次發行股份,預計公司2018/19/20 年將實現歸母淨利潤分別爲6.36/8.74/10.88 億元,EPS 分別爲0.43/0.59/0.73 元,對應PE分別爲19/14/11 倍。鑑於軍工業務持續向好,國際轉包業務開始落地,公司估值較低,業績增長確定性高,維持“買入”評級。
風險提示
軍品業務增長不及預期;國際轉包業務拓展不及預期。