18年4月份 ，东风悦达起亚乘用车总销量3.3万辆，同比大幅增长106.2%，环比增长8.4%，1-4 月，DYK 累计销量11.5 万辆，同比增长23.6%。总体表现较好，其高速增长主要来自于：“萨德事件”影响逐步消除，销量恢复；换代车型智跑表现较好。
2018 年4 月17 日，东风悦达起亚全新智跑上市，售价区间在11.99-13.99 万元，共2 中配置，手动挡和自动挡各一。新智跑价格下探到了同级别主流自主品牌SUV 的区间，其外观、配置均有很大改善，性价比优势显著。
新智跑推出不到半月即实现4836 辆的销量水平，表现优异，其目前仍正持续爬坡中，我们认为稳态时，其月销量有望达8000-10000 辆的水平。另外，我们预计在消费者需求多样化的背景下，新智跑有望推出更多配置的车型，可助力总体销量水平更上台阶。
除全新智跑外，2018 年，预计东风悦达起亚还有奕跑（小型SUV）、K5 PHEV 版、K3 等车型上市，我们预计全年有望实现43 万辆的销量水平，同比增长19.6%。
投资建议。公司重点参股的企业：江苏京沪高速、陕西西铜高速等资盈利稳定，陈家港电厂业绩也有望触底。我们认为，东风悦达起亚正逐步改善，公司已过境况最差之时，后续值得期待。预计公司2018-2020 年净利润分别为1.33、1.52 以及1.75 亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示。新车型销量不达预期
18年4月份 ，東風悦達起亞乘用車總銷量3.3萬輛，同比大幅增長106.2%，環比增長8.4%，1-4 月，DYK 累計銷量11.5 萬輛，同比增長23.6%。總體表現較好，其高速增長主要來自於：“薩德事件”影響逐步消除，銷量恢復；換代車型智跑表現較好。
2018 年4 月17 日，東風悦達起亞全新智跑上市，售價區間在11.99-13.99 萬元，共2 中配置，手動擋和自動擋各一。新智跑價格下探到了同級別主流自主品牌SUV 的區間，其外觀、配置均有很大改善，性價比優勢顯著。
新智跑推出不到半月即實現4836 輛的銷量水平，表現優異，其目前仍正持續爬坡中，我們認為穩態時，其月銷量有望達8000-10000 輛的水平。另外，我們預計在消費者需求多樣化的背景下，新智跑有望推出更多配置的車型，可助力總體銷量水平更上臺階。
除全新智跑外，2018 年，預計東風悦達起亞還有奕跑（小型SUV）、K5 PHEV 版、K3 等車型上市，我們預計全年有望實現43 萬輛的銷量水平，同比增長19.6%。
投資建議。公司重點參股的企業：江蘇京滬高速、陝西西銅高速等資盈利穩定，陳家港電廠業績也有望觸底。我們認為，東風悦達起亞正逐步改善，公司已過境況最差之時，後續值得期待。預計公司2018-2020 年淨利潤分別為1.33、1.52 以及1.75 億元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示。新車型銷量不達預期
