于香港经营受欢迎的日本菜品牌餐厅。叙福楼集团于香港经营包括10 个品牌（图1）、34 家餐厅的多元化餐厅组合。6 家餐厅是中国菜，28 家是亚洲菜（主要是日本），其中特许经营的日式烤肉品牌「牛角」及自有的日式火锅品牌「牛涮锅」尤其受欢迎。集团在香港的全服务日本料理市场中排名第二（市场份额为7.9%）。
亚洲菜餐厅的经营效率较中国菜高。集团拥有逾30 年的中国菜餐厅营运经验，但亚洲菜餐厅在过去十年才是其增长动力。亚洲菜对集团收入的贡献一直在上升（例如，日本菜在2017 年贡献了收入之60%，而2015 年为50%）（图2）。与中国菜餐厅相比，集团的亚洲菜餐厅享有更高的营运溢利率、顾客人均消费（图3）和翻枱率（亚洲特许经营品牌为3.81 倍，中国菜为2.46 倍），和较短的盈亏平衡期（亚洲菜一般约2-5 个月，粤菜一般约14-17 个月）。
专注于香港市场减低执行风险。集团计划于2020 年底前用155 百万港元（占首次公开招股所得款项净额的90%）在香港开设27 家新餐厅，主要为亚洲菜（19 家为特许品牌，4 家为自有品牌）。虽然集团已取得于华南地区经营「牛角」品牌餐厅的独家分许可权，但目前并无于中国内地开设任何餐厅的具体计划，打算先进行市场研究及可行性研究，才决定是否于内地扩张。由于集团有引进海外专营品牌到香港的成功经验，我们相信暂时专注于香港市场复制此模式，较积极进军内地的风险低得多。
积极提高运营效率及节省成本。集团计划了一系列改进措施，包括于2019 年租赁及建设一个新中央加工及物流中心以应付业务扩充，及增加电子菜单及订餐系统、移动支付及电子钱包平台、高速上菜及收餐系统等之应用，以提升服务效率，减省员工成本。
主要风险：（1）获得或重续特许经营许可的不确定性； （2）租金开支增加；（3）扩张计划的资本支出可能导致折旧费用大增； （4）进入中国内地和其他亚洲国家的执行风险。
於香港經營受歡迎的日本菜品牌餐廳。敘福樓集團於香港經營包括10 個品牌（圖1）、34 家餐廳的多元化餐廳組合。6 家餐廳是中國菜，28 家是亞洲菜（主要是日本），其中特許經營的日式烤肉品牌「牛角」及自有的日式火鍋品牌「牛涮鍋」尤其受歡迎。集團在香港的全服務日本料理市場中排名第二（市場份額爲7.9%）。
亞洲菜餐廳的經營效率較中國菜高。集團擁有逾30 年的中國菜餐廳營運經驗，但亞洲菜餐廳在過去十年才是其增長動力。亞洲菜對集團收入的貢獻一直在上升（例如，日本菜在2017 年貢獻了收入之60%，而2015 年爲50%）（圖2）。與中國菜餐廳相比，集團的亞洲菜餐廳享有更高的營運溢利率、顧客人均消費（圖3）和翻枱率（亞洲特許經營品牌爲3.81 倍，中國菜爲2.46 倍），和較短的盈虧平衡期（亞洲菜一般約2-5 個月，粵菜一般約14-17 個月）。
專注於香港市場減低執行風險。集團計劃於2020 年底前用155 百萬港元（佔首次公開招股所得款項淨額的90%）在香港開設27 家新餐廳，主要爲亞洲菜（19 家爲特許品牌，4 家爲自有品牌）。雖然集團已取得於華南地區經營「牛角」品牌餐廳的獨家分許可權，但目前並無於中國內地開設任何餐廳的具體計劃，打算先進行市場研究及可行性研究，才決定是否於內地擴張。由於集團有引進海外專營品牌到香港的成功經驗，我們相信暫時專注於香港市場複製此模式，較積極進軍內地的風險低得多。
積極提高運營效率及節省成本。集團計劃了一系列改進措施，包括於2019 年租賃及建設一個新中央加工及物流中心以應付業務擴充，及增加電子菜單及訂餐系統、移動支付及電子錢包平台、高速上菜及收餐系統等之應用，以提升服務效率，減省員工成本。
主要風險：（1）獲得或重續特許經營許可的不確定性； （2）租金開支增加；（3）擴張計劃的資本支出可能導致折舊費用大增； （4）進入中國內地和其他亞洲國家的執行風險。
