摘要：
陕天然气是陕西省目前唯一的天然气管道运营商，负责全省天然气长输管道的规划、建设和经营管理。公司第一大股东是陕西燃气集团，未来陕西燃气集团将继续开拓上游天然气开采，下游天然气综合利用项目，增大作为中间管输业务的陕天然气输气量，公司未来业绩有保障。
公司所在地陕西省是我国天然气的主产区，天然气前景储量达6-8 万亿立方米。陕西省是长庆油田天然气主要资源地之一，公司与中石油长庆油田有着长期良好的合作关系。2018 年一季度，公司实现营业收入同比增长8.84%，净利润增长 42.60%，主要是由于公司销气量增长与销气结构变化所致。
公司地处的陕西省也是我国天然气资源集中所在地之一，因此，天然气的运输成本比其他省市较低，价格也相对低廉，公司天然气价格与其他能源价格的竞争力较强，公司在陕西省的天然气市场空间进一步加大。
盈利预测：我们预测公司我们预测公司2018、2019、2020 年的营业收入分别为81.01、85.47、90.17 亿元，净利润分别为4.84、5.05、。5.24 亿元，EPS 分别为0.42、0.44、0.46 元，给予“增持”的投资评级
风险分析： 1）政策风险；2）公司气源集中于长庆气田，单一气田若发生重大事故，将对公司业务产生影响，下游用户的需求也将制约公司的供气量；3）市场竞争；4）公司业务集中于陕西省，外延扩张难度较大。
摘要：
陝天然氣是陝西省目前唯一的天然氣管道運營商，負責全省天然氣長輸管道的規劃、建設和經營管理。公司第一大股東是陝西燃氣集團，未來陝西燃氣集團將繼續開拓上游天然氣開採，下游天然氣綜合利用項目，增大作爲中間管輸業務的陝天然氣輸氣量，公司未來業績有保障。
公司所在地陝西省是我國天然氣的主產區，天然氣前景儲量達6-8 萬億立方米。陝西省是長慶油田天然氣主要資源地之一，公司與中石油長慶油田有着長期良好的合作關係。2018 年一季度，公司實現營業收入同比增長8.84%，淨利潤增長 42.60%，主要是由於公司銷氣量增長與銷氣結構變化所致。
公司地處的陝西省也是我國天然氣資源集中所在地之一，因此，天然氣的運輸成本比其他省市較低，價格也相對低廉，公司天然氣價格與其他能源價格的競爭力較強，公司在陝西省的天然氣市場空間進一步加大。
盈利預測：我們預測公司我們預測公司2018、2019、2020 年的營業收入分別爲81.01、85.47、90.17 億元，淨利潤分別爲4.84、5.05、。5.24 億元，EPS 分別爲0.42、0.44、0.46 元，給予“增持”的投資評級
風險分析： 1）政策風險；2）公司氣源集中於長慶氣田，單一氣田若發生重大事故，將對公司業務產生影響，下游用戶的需求也將制約公司的供氣量；3）市場競爭；4）公司業務集中於陝西省，外延擴張難度較大。
