事件：
2017 年 4 月 20 日，公司发布了 2018 年第一季度报告。 2018 年第一季度公司实现营业收入 2.95 亿元，同比增长 210.96%；实现归母净利润0.88 亿元，同比增长 402.70%。
投资要点：
金刚石切割线放量， 2018年Q1业绩大幅增长
2017年公司募投项目（年产200万km金刚石切割线项目）已经全部达产， 因金刚石切割线产品销售收入增加， 公司2018年第一季度实现营业收入2.95亿元，同比增长210.96%；实现归母净利润0.88亿元，同比增长402.70%。
高毛利率产品增速加大，占比提高
公司主要产品包括超微细电子线材和金刚石切割线。 超微细电子线材具体包括导体、复膜线，以及由复膜线进一步加工形成的无线感应线圈， 这些产品被广泛应用于消费类电子、新能源汽车、智能机器人和医疗器械等领域；金刚石切割线则主要应用于太阳能光伏和蓝宝石行业的硬脆材料切割领域。 在这些产品中， 金刚石切割线的毛利率最高， 2017年全年为56.21%，占全部收入的比例也由2016年的25.9%提高到49.19%，成为占比最高的产品。 2018年随着金刚石切割线项目放量，公司的产品结构将进一步改善，整体毛利率也会得到提高。
长期看好无线感应线圈和电池极耳业务
公司的无线感应线圈产品是公司为苹果等公司智能手表无线充电器配套研发生产， 是该类产品的主要供应商， 2017年该产品收入同比增长达238.78%。 由于无线充电正处于渗透期，看好公司该产品的未来市场空间。 2017年公司产品中新增了电池极耳产品，主要应用于纯电动汽车、混合动力汽车的动力锂离子聚合物电池内。随着新能源汽车行业的兴起，电池极耳产品的市场需求量将随之扩大。 目前主要客户有微宏动力、万向A123、天津捷威等。 所以，我们看好公司产品的未来增长前景。
盈利预测与投资建议
预计公司2018年和2019年的EPS分别为3.87元和5.74元，对应2018年4月19日收盘价116.78元的PE分别为30.21倍和20.36倍， 维持“ 增持”评级。
风险因素
金刚石切割线毛利率下降的风险； 新产品推广不及预期的风险
事件：
2017 年 4 月 20 日，公司發佈了 2018 年第一季度報告。 2018 年第一季度公司實現營業收入 2.95 億元，同比增長 210.96%；實現歸母淨利潤0.88 億元，同比增長 402.70%。
投資要點：
金剛石切割線放量， 2018年Q1業績大幅增長
2017年公司募投項目（年產200萬km金剛石切割線項目）已經全部達產， 因金剛石切割線產品銷售收入增加， 公司2018年第一季度實現營業收入2.95億元，同比增長210.96%；實現歸母淨利潤0.88億元，同比增長402.70%。
高毛利率產品增速加大，佔比提高
公司主要產品包括超微細電子線材和金剛石切割線。 超微細電子線材具體包括導體、復膜線，以及由復膜線進一步加工形成的無線感應線圈， 這些產品被廣泛應用於消費類電子、新能源汽車、智能機器人和醫療器械等領域；金剛石切割線則主要應用於太陽能光伏和藍寶石行業的硬脆材料切割領域。 在這些產品中， 金剛石切割線的毛利率最高， 2017年全年爲56.21%，佔全部收入的比例也由2016年的25.9%提高到49.19%，成爲佔比最高的產品。 2018年隨着金剛石切割線項目放量，公司的產品結構將進一步改善，整體毛利率也會得到提高。
長期看好無線感應線圈和電池極耳業務
公司的無線感應線圈產品是公司爲蘋果等公司智能手錶無線充電器配套研發生產， 是該類產品的主要供應商， 2017年該產品收入同比增長達238.78%。 由於無線充電正處於滲透期，看好公司該產品的未來市場空間。 2017年公司產品中新增了電池極耳產品，主要應用於純電動汽車、混合動力汽車的動力鋰離子聚合物電池內。隨着新能源汽車行業的興起，電池極耳產品的市場需求量將隨之擴大。 目前主要客戶有微宏動力、萬向A123、天津捷威等。 所以，我們看好公司產品的未來增長前景。
盈利預測與投資建議
預計公司2018年和2019年的EPS分別爲3.87元和5.74元，對應2018年4月19日收盤價116.78元的PE分別爲30.21倍和20.36倍， 維持“ 增持”評級。
風險因素
金剛石切割線毛利率下降的風險； 新產品推廣不及預期的風險
