事件 4 月18 日公司發佈2017 年年報，17 年實現營收5.67 億元，同比增長35.34%，淨利潤1.23 億元，同比增長35.08%。 點評 1、公司自成立以來一直以軍工業務爲核心，主要從事國防軍工用光電線纜及組件、光電元器件、FC 光纖總線交換系統、光電集成設備、熱傳輸等產品的研發、生產和銷售業務。除軍工領域外，公司還積極響應國家“一帶一路”戰略，拓展民用高端市場，通過了國際航空業認可的AS9100C-2009 航空航天質量體系認證、中國船級社工廠認證及IRIS（國際鐵路行業標準）質量管理體系認證等民品資質認證。 2、線纜業務板塊：公司有多年積累的客戶資源及先發優勢，全年保持穩定增長，17 年實現營收2.31 億元，同比增長6.03%；線纜組件業務板塊：下游需求旺盛，公司新開發的光電產品已在各類機載、艦載、車載及電子裝備等平台充分應用，實現了光電傳輸組件和系統的批量裝備。17 年實現營收 2.48 億元，同增26.67%，其中光電集成系列產品及 FC 光纖系列產品增幅較大，已經成爲公司業績的主要增長點。 3、爲進一步拓展業務，增強公司在軍工領域的市場地位，公司以發行股份及支付現金方式收購軍用海水淡化業內領先企業常州康耐特環保科技有限公司。2017 年6 月30 日，標的資產過戶登記正式完成，常康環保成爲公司的全資子公司，標誌着公司業務正式切入軍用海水淡化裝備市場。常康環保的主要業務爲水處理設備的設計、組裝與生產，同時由技術人員根據客戶需求進行設計、組裝、調試，其研製生產的海水淡化裝置主要應用於水面、水下中小型及大型艦船平台。 4、預計公司2018 年至2020 年的歸母淨利潤分別爲1.69 億元、2.31 億元、3.12 億元，同比增長分別爲37.4%、36.62%、35.27%，相應18 年至20 年EPS 分別爲0.54、0.74、1 元，對應當前股價PE 分別爲30、22、16 倍，維持增持評級。