事件：公司拟更名为“国新健康保障服务集团股份有限公司”，证券简称变更为“国新健康”，同时董事会拟提前改选，多位中国国新高层加盟；公司发布 2017 年业绩快报，营业收入为 1.84 亿元，同比减 15.15%，净利润为 1667 万元，同比减 40.49%；预计 2018 年第一季度亏损 5500 万－6500万元，去年同期：重组前亏损 3884 万元，重组后亏损 3199 万元。
更名国新健康，迎全新起点 。公司自 2017 年 11 月 9 日实控人变更为国务院国资委后，央企逆向混改脚步不断加快。今年 3 月初，国风投基金协议受让公司控股股东中海恒剩余 25%股权实现 100%持股。公司在完成内部管理改革后，终于迈出坚实的一步——拟更名“国新健康”，同时，此次公司提名的新一届董事会名单中三位中国国新高层入驻。我们认为，公司从民企向央企身份的转变已经彻底完成，业务有望进入全新发展阶段。未来公司将集中央企更多资源，逐步加快实现中国国新对国资委以公司为抓手推进“三医联动”的承诺，确立公司在医疗健康保障领域的引领地位。
健康保障服务业务 积极推进 ，业绩有望迎来拐点 。公司 2017 年净利润下降主要由于政策原因导致药品及医疗器械招标代理业务出现萎缩及无形资产减值准备计提的增加。公司 2018 年一季度亏损主要由于健康保障服务业务在市场拓展、人工、场地等费用持续投入及公司精准裁员约 400 人产生的补偿费用。公司业务短期受到国务院机构改革新组建国家医保局的一定影响，相关业务推进速度放缓，但长期来看，随着医保局的设立，支付方掌握绝对话语权，医保基金将进入精细化管理时代，后续医保支付价标准、DRGs 有望在全国范围内铺开，公司业务有望迎来历史性机遇。
维持 “强烈推荐- -A A ”评级：预计 2017-19 年净利润为 0.17/1.49/8.50 亿元，2018 年公司医保精细化管理云平台收费模式有望落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
事件：公司擬更名爲“國新健康保障服務集團股份有限公司”，證券簡稱變更爲“國新健康”，同時董事會擬提前改選，多位中國國新高層加盟；公司發佈 2017 年業績快報，營業收入爲 1.84 億元，同比減 15.15%，淨利潤爲 1667 萬元，同比減 40.49%；預計 2018 年第一季度虧損 5500 萬－6500萬元，去年同期：重組前虧損 3884 萬元，重組後虧損 3199 萬元。
更名國新健康，迎全新起點 。公司自 2017 年 11 月 9 日實控人變更爲國務院國資委後，央企逆向混改腳步不斷加快。今年 3 月初，國風投基金協議受讓公司控股股東中海恆剩餘 25%股權實現 100%持股。公司在完成內部管理改革後，終於邁出堅實的一步——擬更名“國新健康”，同時，此次公司提名的新一屆董事會名單中三位中國國新高層入駐。我們認爲，公司從民企向央企身份的轉變已經徹底完成，業務有望進入全新發展階段。未來公司將集中央企更多資源，逐步加快實現中國國新對國資委以公司爲抓手推進“三醫聯動”的承諾，確立公司在醫療健康保障領域的引領地位。
健康保障服務業務 積極推進 ，業績有望迎來拐點 。公司 2017 年淨利潤下降主要由於政策原因導致藥品及醫療器械招標代理業務出現萎縮及無形資產減值準備計提的增加。公司 2018 年一季度虧損主要由於健康保障服務業務在市場拓展、人工、場地等費用持續投入及公司精準裁員約 400 人產生的補償費用。公司業務短期受到國務院機構改革新組建國家醫保局的一定影響，相關業務推進速度放緩，但長期來看，隨着醫保局的設立，支付方掌握絕對話語權，醫保基金將進入精細化管理時代，後續醫保支付價標準、DRGs 有望在全國範圍內鋪開，公司業務有望迎來歷史性機遇。
維持 “強烈推薦- -A A ”評級：預計 2017-19 年淨利潤爲 0.17/1.49/8.50 億元，2018 年公司醫保精細化管理雲平臺收費模式有望落地，健康保障服務業務將實現全面增長，維持“強烈推薦-A”評級。
風險提示：1、健康保障服務業務收費模式落地不達預期；2、商保業務推廣速度緩慢，市場競爭加劇。
