本報告導讀： 公司壓機設備銷售轉型輕量化零部件製造，相關核心技術已研發多年，訂單有加速增長趨勢。受益國內新能源汽車發展浪潮，輕量化零部件市場巨大，公司極具成長潛力。 投資要點： 結論：公司積極轉型汽車輕量化複合材料零部件製造，潛心研究相關製造技術已多年。自去年底開始，陸續獲得吉利和CATL 訂單，輕量化複合材料部件市場認可度加速提升，成長拐點已現。預測2017-2019 年的EPS 爲0.02 元/0.27 元/0.63 元，我們非常看好公司在該領域成長潛力，給予19 年35 倍PE 估值，對應目標價格22.05 元，首次覆蓋，給予增持評級。 堅定轉型複合材料零部件製造，研發多年掌握核心工藝和設備。①公司傳統主營壓機設備，行業受宏觀經濟影響波動較大且競爭激烈，2010 年上市後，依託自身壓機技術積極轉型輕量化零部件製造。②公司2012 年掌握LFT-D 工藝和生產設備，2015 年掌握HP-RTM 工藝和生產設備，先後擁有玻纖複合材料零部件和碳纖維複合材料零部件的製造能力。 汽車輕量化大勢所趨，電動新能源車崛起加速趨勢形成。①汽車輕量化提升環保性、經濟性和安全性，是大勢所趨。②電動新能源車受制於電池能量密度續航較短，而輕量化將顯著提升續航里程，提升車企綜合競爭力。 新能源車的快速發展加速輕量化趨勢。 陸續獲吉利、CATL 訂單，輕量化復材零部件市場認可度加速提升。①17年12 月獲CATL 電池盒上蓋開模指令，預計全生命週期收入1.5 億，且當月獲吉利MPC-1 英倫出租車外覆蓋件開模指令，預計全生命週期收入4.5 億。②公司陸續獲得龍頭認可，已走過最艱難的初期推廣階段，公司成長拐點已現。③公司有望進一步陸續獲得車企訂單，催化不斷。 風險提示：量產不及預期，下游採購進度不及預期。