事件 　　3 月31 日公司發佈2017 年度報告。2017 年公司共實現營業收入7.73 億元，同比增長18.10%；共實現歸母淨利潤1.90 億元，同比增長15.30%。 　　簡評 　　1、2017 年公司實現營業收入7.73 億元，同比增長18.10%；實現歸母淨利潤1.90 億元，同比增長12.33%。其中白電類業務實現營業收入6.25 億元，同比增長14.43%；實現歸母淨利潤約1.30 億元，同比微增4%。軍工電子業務實現營業收入1.48 億元，同比增長36.54%；實現歸母淨利潤0.6 億元，同比增長43.69%。營收增速快於淨利潤增速主要是因爲四季度白電業務原材料價格漲價所致。 　　2、多款白電類產品業內領先，穩步增長可期。公司壓縮機啓動器、吸氣消音器、冰箱變頻控制器等產品在業內處於領先地位，市場佔比分別爲25%、26%、17%。當前市場上環保節能類產品所佔份額仍舊較低，升級換代空間大，足以支撐公司白電類業務長期穩步增長。 　　3、雷達模擬器橫向拓展，市佔率進一步提高。報告期內華清瑞達將傳統雷達模板模擬器橫向拓展爲雷達目標及電子戰模擬器、通信信號模擬器、ATE 激勵源等電磁頻率安全系列產品，並新增淮海工業集團（隸屬中國兵器）、四創電子等大客戶，市佔率進一步提高。 　　4、軍工電子新業務造就新業績增長點。新業務多點開花：高速信號處理產品、航空電子模塊產品、超寬帶信號捕獲與分析系統、恒星敏感器等新業務發展形勢大好，部分產品已開始貢獻利潤。報告期內，公司收購工大雷信，從雷達配套基礎上新增新體制雷達總體及核心部件，未來空間廣闊。 　　5、白電軍工雙輪驅動，預計公司2018 年至2020 年的歸母淨利潤分別爲2.25 億元、2.80 億元、3.44 億元，同比增長分別爲18.63%、24.16%、22.83%，相應18 年至20 年EPS 分別爲0.52、0.65、0.80 元，對應當前股價PE 分別爲27、22、18 倍，維持買入評級。