1.主营业务突出,营业收入和净利润持续增长
公司的营业收入从2013 年的24257.56 万元增加到了2016 年的39183.94 万元,复合增速为17.33%。公司净利润从2013 年的1512.38 万元增加到了2016 年的4500.31 万元,复合增速为43.83%。总资产报酬率和总资产净利率在可比公司中较高,公司主营业务突出。
2. 强大的技术研发实力和客户资源,兼具产品优势和品牌优势公司依托强大和稳定的客户资源网络,在广电行业内树立了良好的品牌形象,并享有较高的市场知名度,保证公司生产销售的稳定性,显着提升公司的盈利能力;在广电网络设备领域积累了丰富的技术经验和储备,在技术研发方面优势较为显着。公司具有较强的产品优势;已建立了覆盖广泛、体系健全的营销服务网络;在资金管理等方面积累了丰富的经验。
3.投资建议:
考虑到“三网融合”和“宽带中国”的推广和广电网络改造,广电运营商对广电网络设备的需求持续增长,且公司在业内已经积累了丰富的技术经验和稳定的客户资源,我们预计公司2017-2019 年营收为5.33 亿元、7.02亿元、8.89 亿元,净利润为0.82 亿元、1.08 亿元、1.42 亿元,对应PE 为34、26、20 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
4.风险提示:
行业政策的风险;对广电行业存在依赖的风险;行业市场竞争加剧的风险;行业技术和标准更新的风险。
1.主營業務突出,營業收入和淨利潤持續增長
公司的營業收入從2013 年的24257.56 萬元增加到了2016 年的39183.94 萬元,複合增速為17.33%。公司淨利潤從2013 年的1512.38 萬元增加到了2016 年的4500.31 萬元,複合增速為43.83%。總資產報酬率和總資產淨利率在可比公司中較高,公司主營業務突出。
2. 強大的技術研發實力和客户資源,兼具產品優勢和品牌優勢公司依託強大和穩定的客户資源網絡,在廣電行業內樹立了良好的品牌形象,並享有較高的市場知名度,保證公司生產銷售的穩定性,顯着提升公司的盈利能力;在廣電網絡設備領域積累了豐富的技術經驗和儲備,在技術研發方面優勢較為顯着。公司具有較強的產品優勢;已建立了覆蓋廣泛、體系健全的營銷服務網絡;在資金管理等方面積累了豐富的經驗。
3.投資建議:
考慮到“三網融合”和“寬帶中國”的推廣和廣電網絡改造,廣電運營商對廣電網絡設備的需求持續增長,且公司在業內已經積累了豐富的技術經驗和穩定的客户資源,我們預計公司2017-2019 年營收為5.33 億元、7.02億元、8.89 億元,淨利潤為0.82 億元、1.08 億元、1.42 億元,對應PE 為34、26、20 倍,首次覆蓋,給予“推薦”評級。
4.風險提示:
行業政策的風險;對廣電行業存在依賴的風險;行業市場競爭加劇的風險;行業技術和標準更新的風險。