报告摘要
公司概览
毛记葵涌起初作为印刷媒体服务供应商经营业务，提供社论式广告制作及广告投放服务，并提供《黑纸》杂志、《100 毛》杂志及各类主题书籍等印刷媒体出版服务。
继公司开始主力于毛记电视网站及香港本地最受欢迎的第三方社交媒体平台之一「100 毛」及「毛记电视」各自的粉丝专页发布创意内容后，观众基础得以扩大，藉此公司的综合广告及媒体服务得以异军突起且拥有了更广泛的广告及分销渠道。
公司FY2015-17 收入/净利润CAGR 分别达99.3%/115.4%。公司FY2017 前8 个月收入同比下降27.3%至5,532 万港元，净利润同比下跌84.2%至516.7 万港元。
行业状况及前景
香港网上广告行业结构较为分散。
预计消费者未来将更多的通过不同的移动设备获取数据及娱容内容。
香港活跃的杂志出版公司数量2011-16 年呈下降趋势，CAGR约3.7%。
优势与机遇
公司在广告及媒体行业信誉卓著的品牌为广告及媒体服务吸引客户。
透过提供综合广告及媒体服务满足客户多样化广告需求。
经验丰富的管理圑队及富有创意且反应迅速的执行圑队。
弱项与风险
社交媒体平台用量下滑风验。
公司业务极易受观众喜好变化影响。
公司未能适应广告及媒体行业技术发展。
估值
我们以公司FY2015-17 年平均净利润2,216 万港元及公司招股价区间1.00-1.20 港元估算，市盈率约12.2-14.6 倍。考虑i） 行业竞争剧烈且结构分散、ii） 创意媒体业务不确定性较大、及iii） 估值不算便宜，我们给予IPO 专用评级5。
報告摘要
公司概覽
毛記葵涌起初作爲印刷媒體服務供應商經營業務，提供社論式廣告製作及廣告投放服務，並提供《黑紙》雜誌、《100 毛》雜誌及各類主題書籍等印刷媒體出版服務。
繼公司開始主力於****網站及香港本地最受歡迎的第三方社交媒體平台之一「100 毛」及「****」各自的粉絲專頁發佈創意內容後，觀衆基礎得以擴大，藉此公司的綜合廣告及媒體服務得以異軍突起且擁有了更廣泛的廣告及分銷渠道。
公司FY2015-17 收入/淨利潤CAGR 分別達99.3%/115.4%。公司FY2017 前8 個月收入同比下降27.3%至5,532 萬港元，淨利潤同比下跌84.2%至516.7 萬港元。
行業狀況及前景
香港網上廣告行業結構較爲分散。
預計消費者未來將更多的通過不同的移動設備獲取數據及娛容內容。
香港活躍的雜誌出版公司數量2011-16 年呈下降趨勢，CAGR約3.7%。
優勢與機遇
公司在廣告及媒體行業信譽卓著的品牌爲廣告及媒體服務吸引客戶。
透過提供綜合廣告及媒體服務滿足客戶多樣化廣告需求。
經驗豐富的管理圑隊及富有創意且反應迅速的執行圑隊。
弱項與風險
社交媒體平台用量下滑風驗。
公司業務極易受觀衆喜好變化影響。
公司未能適應廣告及媒體行業技術發展。
估值
我們以公司FY2015-17 年平均淨利潤2,216 萬港元及公司招股價區間1.00-1.20 港元估算，市盈率約12.2-14.6 倍。考慮i） 行業競爭劇烈且結構分散、ii） 創意媒體業務不確定性較大、及iii） 估值不算便宜，我們給予IPO 專用評級5。
