事件：東尼電子發佈2017 年年報，全年實現收入7.26 億元，同比增長119%，實現歸母淨利潤1.73 億元，同比增長173%，符合市場預期。 金剛線業務快速增長大幅提升公司業績。2017 年東尼電子實現營收7.26 億元，同比增長119%，歸母淨利1.73 億元，同比增長173%，毛利率爲41.46%，比去年同期增加1.27%。公司業績提升主要原因是金剛線業務的快速增長（金剛線全年實現收入3.56 億，yoy 爲317%），2017 年金剛線業務佔營收比例達到49%，佔利潤比例超過50%，產能的提升同時帶來成本快速下降，公司金剛線毛利率比去年增加9.13%，達到56.21%。此外，公司無線感應線圈、復膜線材業務2017 年收入爲0.21 億元及0.5 億元，同比增速分別達到238.78%及68.65%。 繼續看好公司金剛線業務持續爆發，關注無線線圈及電池極耳業務。根據金剛線產業鏈調研情況，我們預計金剛線市場價格較17 年降價趨勢趨緩，在需求帶動下預計公司金剛線業務2018年繼續保持翻倍以上增長，繼續看好金剛線業務帶來公司的業績向上彈性。另外，疊加無線線圈及電池極耳業務2018 年的市場開拓的催化，有望加大公司業績曲線的向上彈性。 維持“強烈推薦”評級：預計公司2018-2020 年營業收入分別爲14.10/18.41/22.53 億元，淨利潤3.50/4.76/5.85 億元，對應EPS分別爲3.44/4.66/5.73 元，維持“強烈推薦”評級。 催化劑：金剛線產能擴張加快；無線感應線圈進入全球主要手機供應鏈；超微金屬細線及電池極耳市場開拓加快等。 風險提示：金剛線行業競爭加劇；金剛線需求進度低於預期等。