事件:東尼電子發佈2017 年年報,全年實現收入7.26 億元,同比增長119%,實現歸母淨利潤1.73 億元,同比增長173%,符合市場預期。 金剛線業務快速增長大幅提升公司業績。2017 年東尼電子實現營收7.26 億元,同比增長119%,歸母淨利1.73 億元,同比增長173%,毛利率爲41.46%,比去年同期增加1.27%。公司業績提升主要原因是金剛線業務的快速增長(金剛線全年實現收入3.56 億,yoy 爲317%),2017 年金剛線業務佔營收比例達到49%,佔利潤比例超過50%,產能的提升同時帶來成本快速下降,公司金剛線毛利率比去年增加9.13%,達到56.21%。此外,公司無線感應線圈、復膜線材業務2017 年收入爲0.21 億元及0.5 億元,同比增速分別達到238.78%及68.65%。 繼續看好公司金剛線業務持續爆發,關注無線線圈及電池極耳業務。根據金剛線產業鏈調研情況,我們預計金剛線市場價格較17 年降價趨勢趨緩,在需求帶動下預計公司金剛線業務2018年繼續保持翻倍以上增長,繼續看好金剛線業務帶來公司的業績向上彈性。另外,疊加無線線圈及電池極耳業務2018 年的市場開拓的催化,有望加大公司業績曲線的向上彈性。 維持“強烈推薦”評級:預計公司2018-2020 年營業收入分別爲14.10/18.41/22.53 億元,淨利潤3.50/4.76/5.85 億元,對應EPS分別爲3.44/4.66/5.73 元,維持“強烈推薦”評級。 催化劑:金剛線產能擴張加快;無線感應線圈進入全球主要手機供應鏈;超微金屬細線及電池極耳市場開拓加快等。 風險提示:金剛線行業競爭加劇;金剛線需求進度低於預期等。
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东尼电子(603595)年报点评:业绩符合预期 继续看好公司金刚线业务爆发增长
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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