中国白银（815）成立 于2002 年，于2012 年上市，是目前唯一于香港上市的民营白银生产商。集团于14 年开始涉足线上银饰珠宝销售，15 年进一步扩展至线上线下一体化销售策略，后又于16 年2 月通过收购综合白银交易平台发展白银交易业务，目前业务覆盖白银制造、白银交易及珠宝新零售等领域。集团正计划分拆互联网概念零售业务单独上市，本次分拆将为集团提供可观现金流，金猫银猫亦将成为集团新的融资平台。
分拆金猫银猫释放价值。自14 年涉足下游零售业务以来，集团不断优化业务理念、扩展销售渠道，板块收入在15/16 年均录得较高增长。初始增长阶段结束后集团或将更加注重研发投入和营销策略，借助产品设计和品牌推广提升利率水平。集团现时分拆金猫银猫将有助于实现互联网概念零售业务与传统制造业务的分离，利好零售业务资产价值释放和估值水平提升。
业务多元化。目前集团业务覆盖上游制造、下游交易平台和零售领域，制造业务的占收比从14 年之82%稳步下降至16 年之36%；同时珠宝零售业务占收比不断上升，目前贡献逾60%的总收入；随收购整合完成，预计白银交易平台的收入贡献比重将有所上升。板块收入结构不断优化，各版块间协同效应或进一步增强。
负债少、杠杆率低、现金流充裕。集团17 年上半年债务为1.1 亿人民币，手持现金录得约7.6 亿，速动/现金比率分别为约132.5%/95.2%，债务权益比率为51.5%，资产流动性较好。集团此次分拆金猫银猫单独上市将筹得约9.46 亿所得款项净额，进一步增强现金流，并为集团提供新的融资渠道。
下行风险
研发及行销投入不足，零售产品销售组合优化升级及利率水平提升不及预期国际白银价格波动导致制造业务收入大幅下跌
存货管理不当导致积压跌价风险
中國白銀（815）成立 於2002 年，於2012 年上市，是目前唯一於香港上市的民營白銀生產商。集團於14 年開始涉足線上銀飾珠寶銷售，15 年進一步擴展至線上線下一體化銷售策略，後又於16 年2 月通過收購綜合白銀交易平台發展白銀交易業務，目前業務覆蓋白銀製造、白銀交易及珠寶新零售等領域。集團正計劃分拆互聯網概念零售業務單獨上市，本次分拆將爲集團提供可觀現金流，金貓銀貓亦將成爲集團新的融資平台。
分拆金貓銀貓釋放價值。自14 年涉足下游零售業務以來，集團不斷優化業務理念、擴展銷售渠道，板塊收入在15/16 年均錄得較高增長。初始增長階段結束後集團或將更加註重研發投入和營銷策略，藉助產品設計和品牌推廣提升利率水平。集團現時分拆金貓銀貓將有助於實現互聯網概念零售業務與傳統制造業務的分離，利好零售業務資產價值釋放和估值水平提升。
業務多元化。目前集團業務覆蓋上游製造、下游交易平台和零售領域，製造業務的佔收比從14 年之82%穩步下降至16 年之36%；同時珠寶零售業務佔收比不斷上升，目前貢獻逾60%的總收入；隨收購整合完成，預計白銀交易平台的收入貢獻比重將有所上升。板塊收入結構不斷優化，各版塊間協同效應或進一步增強。
負債少、槓桿率低、現金流充裕。集團17 年上半年債務爲1.1 億人民幣，手持現金錄得約7.6 億，速動/現金比率分別爲約132.5%/95.2%，債務權益比率爲51.5%，資產流動性較好。集團此次分拆金貓銀貓單獨上市將籌得約9.46 億所得款項淨額，進一步增強現金流，併爲集團提供新的融資渠道。
下行風險
研發及行銷投入不足，零售產品銷售組合優化升級及利率水平提升不及預期國際白銀價格波動導致製造業務收入大幅下跌
存貨管理不當導致積壓跌價風險
