事件
2 月26 日，公司发布2017 年业绩快报，报告期内公司实现营业总收入6.6 亿元，比上年同期增长54%；营业利润为8428 万元，比上年同期增长26.8%；归属于上市公司股东的净利润6580 万元，比上年同期增长11.38%。
点评
2017 营业收入大幅增长，归属于母公司股东的净利润不及预期。2017 年公司在油价逐渐抬升、新疆油田大开发的背景下，营业收入同比增长达54%。在行业复苏初期为抢占更多市场份额，公司毛利润同比去年出现下滑，2017 年营业利润同比增长26.8%，低于营业收入同比增长率。考虑到2016 年公司来自于政府补助的营业外净收入增加1000 万元，2017 年未实现该笔收入，利润总额同比增长率为9.63%，未及预期。
钻井工作量明显回升，毛利率有望得到修复。2017 年国际油价同比增长达22%，中石油和中石化前三季度营业收入同比增长分别为27%和28%，并且中海油公告2018 年计划上游资本支出增长达35%-55%。公司营业收入同比增长达54%，也侧面说明了中石油新疆油田资本支出的大幅增长，尤其是玛湖油田的大开发，将保障公司未来3 年的工作量。预计随着行业持续复苏，钻井作业价格将有所提升，公司毛利润有望得到修复。
盈利预测
2017 年公司新签2 个非新疆地域的订单，共计5.29 亿元，其中乌克兰项目已经准备完成，四川页岩气钻井项目将在春节后开工，预计公司2018-2019 年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.14 亿元，折合EPS0.78、0.97 元/股，对应PE 分别为28.05、22.55 倍，继续给予“增持”评级。
风险提示：OPEC 限产协议执行率过低、乌克兰地区形势发生重大转变、美国页岩油气增产远超预期、汇率风险。
事件
2 月26 日，公司發佈2017 年業績快報，報告期內公司實現營業總收入6.6 億元，比上年同期增長54%；營業利潤為8428 萬元，比上年同期增長26.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6580 萬元，比上年同期增長11.38%。
點評
2017 營業收入大幅增長，歸屬於母公司股東的淨利潤不及預期。2017 年公司在油價逐漸抬升、新疆油田大開發的背景下，營業收入同比增長達54%。在行業復甦初期為搶佔更多市場份額，公司毛利潤同比去年出現下滑，2017 年營業利潤同比增長26.8%，低於營業收入同比增長率。考慮到2016 年公司來自於政府補助的營業外淨收入增加1000 萬元，2017 年未實現該筆收入，利潤總額同比增長率為9.63%，未及預期。
鑽井工作量明顯回升，毛利率有望得到修復。2017 年國際油價同比增長達22%，中石油和中石化前三季度營業收入同比增長分別為27%和28%，並且中海油公告2018 年計劃上游資本支出增長達35%-55%。公司營業收入同比增長達54%，也側面説明瞭中石油新疆油田資本支出的大幅增長，尤其是瑪湖油田的大開發，將保障公司未來3 年的工作量。預計隨着行業持續復甦，鑽井作業價格將有所提升，公司毛利潤有望得到修復。
盈利預測
2017 年公司新籤2 個非新疆地域的訂單，共計5.29 億元，其中烏克蘭項目已經準備完成，四川頁巖氣鑽井項目將在春節後開工，預計公司2018-2019 年分別實現歸屬母公司股東淨利潤0.91、1.14 億元，摺合EPS0.78、0.97 元/股，對應PE 分別為28.05、22.55 倍，繼續給予“增持”評級。
風險提示：OPEC 限產協議執行率過低、烏克蘭地區形勢發生重大轉變、美國頁巖油氣增產遠超預期、匯率風險。
