事項： 3 月5 日晚，公司發佈2017 年業績，全年實現營業收入13.21 億元，同比增長42.57%；歸母淨利潤爲3.10 億元，同比下降40.59%；扣非歸母淨利潤爲3.00 億元，同比增加64.44%。公司EPS 爲0.43 元，同比下降50%，公司利潤分配政策爲每10 股分紅0.41 元。 投資要點 1.17 年公司營收同比增長42.57%，歸母淨利同比下降40.59%2017 年，公司實現營收13.21 億元，較上年同比增長42.57%，主要因爲公司影視文化業務板塊收入增長較大；歸母淨利潤爲3.10 億元，同比下降40.59%；扣非歸母淨利潤爲3.00 億元，同比增加64.44%，主要因爲影視文化業務增長較快，主營業務收入和利潤增長。 2.影視文化業務主發力，三家對賭公司業績承諾均已實現報告期內，影視文化業務收入爲12.32 億元，同比增長53.34%，佔營收的比重爲93.24% 。公司電影業績亮眼，戰狼2 以56.83 億票房收官爲公司帶來3 億收入。 3.2018 年發展計劃：影視劇項目儲備豐富，全年業績值得期待電影方面，2018 即將上映影視項目進展順利，《封神三部曲》積極籌備中；電視劇方面，公司圍繞IP 發展，九州系列和普法刑偵系列齊發力，《武動乾坤》等多部劇集將陸續上線。 4.投資建議 17 年公司影視文化業務表現良好，電影板塊十分亮眼，18 年公司影視項目儲備豐富。我們預計公司2018-2019 年EPS 爲0.61/0.69 元，對應PE爲19/17 倍，略低於目前影視平均估值21 倍，維持“推薦”評級。 5.風險提示 影視劇業務競爭加劇，影視劇審核風險，旅遊景區競爭亦明顯加劇。