事项:
永清环保全资子公司湖南永清环保废弃物处置有限责任公司于2018年2月7日与徐炜、徐毓良、李伟、戴綦文及上海精筹投资咨询有限公司共同签署了《关于云南大地丰源环保有限公司之投资协议》,永清废弃物处置拟以合计178,200,000.0 元现金收购上海得陇与杭州丰地100%股权,并间接持有云南大地丰源环保66%股权,其中159.048,917.5元为股权转让款,剩余19,151,082.50 元为债权转让价款。
云南大地丰源环保主要从事危险废弃物的无害化处置及综合利用,具有焚烧、物化、稳定化固化、安全填埋及综合回收处理设施,设施齐全,共拥有37 大类危险废弃物处置资质。所获批的处置规模为3.3 万吨/年,包括9000 吨/年的焚烧处置生产线、10000 吨/年的填埋处置生产线、10000 吨/年的物化处置生产线、4000 吨/年的综合利用生产线。
评论:
再下一城收购云南危废资产,拓宽产业布局
自收购优质危废标的康博固废之后,永清环保再下一城,以1.78 亿现金收购上海得陇与杭州丰地100%股权,并间接持有云南大地丰源环保66%股权,其中159.048,917.5 元为股权转让款,剩余19,151,082.50 元为债权转让价款。目标公司云南大地丰源环保2017 年1-10 月实现净利润约1021.39 万元。
大地丰源是昆明危险废物处理处置中心法定运营商,前景广阔。2010 年12 月30 日,大地丰源与昆明发展投资集团有限公司签订《昆明市危险废物处理处置特许经营收费协议》,经昆明市特许经营权管理办公室同意,大地丰源以特许经营方式处置昆明及周边地区的危险废物,特许经营期为25 年。“昆明市危废中心”是《全国危险废物和医疗废物处置设施建设规划》的31 个综合性集中式危险废物处置项目之一,同时被列入《滇池流域水污染防治“十五”计划》及昆明市“创模”、“创卫”重点项目,大地丰源是昆明危险废物处理处置中心法定运营商,负责“危废中心”项目的投资、设计、建设及运营。
共拥有37 大类危险废弃物处置资质,获批处置规模达3.3 万吨/年。大地丰源主要从事危险废弃物的无害化处置及综合利用,具有焚烧、物化、稳定化固化、安全填埋及综合回收处理设施,设施齐全,共拥有37 大类危险废弃物处置资质。
所获批的处置规模为3.3 万吨/年,包括9000 吨/年的焚烧处置生产线、10000 吨/年的填埋处置生产线、10000 吨/年的物化处置生产线、4000 吨/年的综合利用生产线。本次交易完成后,公司将进入西南地区的危废处置市场,是公司大力发展危险废弃物处置业务的又一重大举措,将进一步完善公司在危废领域以及环境全产业链的战略布局。
深耕土壤修复,中标5.7亿重金属污染治理项目,奠定土壤修复行业领先地位
目前,我国土壤修复占国内GDP 的比例不到0.01%,远低于欧美市场0.3%的发展水平。随着土法的颁布实行,土壤修复行业将迎来高速发展期。永清环保在土壤修复领域具有先发优势,依托美国IST 公司丰富的土壤修复治理经验和领先的技术实力,积极布局“大土壤”战略,未来发展可期。2018 年1 月18 日永清环保与控股子公司湖南永清水务、湖南业达建设有限公司联合中标18.69 亿嘉禾县PPP 项目,其中包括项目5.70 亿陶家河流域重金属污染综合治理工程。预计此次中标将为公司流域重金属污染治理等业务的开拓提供更多的经验,助推业绩成长。
拥有完整垃圾处理产业链,垃圾焚烧发电业务运营稳定,是业绩的重要补充
在垃圾处理板块,公司拥有从上游的垃圾清运、中游垃圾焚烧发电、下游烟气和飞灰处理的完整产业链。目前新余市的垃圾焚烧电厂(600t/天)和衡阳市一期项目(1000t/天)均满负荷运行,状况良好;新建项目衡阳市二期和六盘水项目建设稳步推进。
盈利预测
根据公司发展战略,未来内生发展重点在土壤,外延拓展重点在危废,近期公司中标18.7 亿嘉禾县PPP 项目,有望助推公司业绩高成长。我们预计公司2017-2019 年的归母净利润为1.56/3.35/4.48 亿元,考虑到增发摊薄对应eps为0.24/0.44/0.58 元,给予“买入”评级。
事項:
永清環保全資子公司湖南永清環保廢棄物處置有限責任公司於2018年2月7日與徐煒、徐毓良、李偉、戴綦文及上海精籌投資諮詢有限公司共同簽署了《關於雲南大地豐源環保有限公司之投資協議》,永清廢棄物處置擬以合計178,200,000.0 元現金收購上海得隴與杭州豐地100%股權,並間接持有云南大地豐源環保66%股權,其中159.048,917.5元為股權轉讓款,剩餘19,151,082.50 元為債權轉讓價款。
雲南大地豐源環保主要從事危險廢棄物的無害化處置及綜合利用,具有焚燒、物化、穩定化固化、安全填埋及綜合回收處理設施,設施齊全,共擁有37 大類危險廢棄物處置資質。所獲批的處置規模為3.3 萬噸/年,包括9000 噸/年的焚燒處置生產線、10000 噸/年的填埋處置生產線、10000 噸/年的物化處置生產線、4000 噸/年的綜合利用生產線。
評論:
再下一城收購雲南危廢資產,拓寬產業佈局
自收購優質危廢標的康博固廢之後,永清環保再下一城,以1.78 億現金收購上海得隴與杭州豐地100%股權,並間接持有云南大地豐源環保66%股權,其中159.048,917.5 元為股權轉讓款,剩餘19,151,082.50 元為債權轉讓價款。目標公司雲南大地豐源環保2017 年1-10 月實現淨利潤約1021.39 萬元。
大地豐源是昆明危險廢物處理處置中心法定運營商,前景廣闊。2010 年12 月30 日,大地豐源與昆明發展投資集團有限公司簽訂《昆明市危險廢物處理處置特許經營收費協議》,經昆明市特許經營權管理辦公室同意,大地豐源以特許經營方式處置昆明及周邊地區的危險廢物,特許經營期為25 年。“昆明市危廢中心”是《全國危險廢物和醫療廢物處置設施建設規劃》的31 個綜合性集中式危險廢物處置項目之一,同時被列入《滇池流域水污染防治“十五”計劃》及昆明市“創模”、“創衞”重點項目,大地豐源是昆明危險廢物處理處置中心法定運營商,負責“危廢中心”項目的投資、設計、建設及運營。
共擁有37 大類危險廢棄物處置資質,獲批處置規模達3.3 萬噸/年。大地豐源主要從事危險廢棄物的無害化處置及綜合利用,具有焚燒、物化、穩定化固化、安全填埋及綜合回收處理設施,設施齊全,共擁有37 大類危險廢棄物處置資質。
所獲批的處置規模為3.3 萬噸/年,包括9000 噸/年的焚燒處置生產線、10000 噸/年的填埋處置生產線、10000 噸/年的物化處置生產線、4000 噸/年的綜合利用生產線。本次交易完成後,公司將進入西南地區的危廢處置市場,是公司大力發展危險廢棄物處置業務的又一重大舉措,將進一步完善公司在危廢領域以及環境全產業鏈的戰略佈局。
深耕土壤修復,中標5.7億重金屬污染治理項目,奠定土壤修復行業領先地位
目前,我國土壤修復佔國內GDP 的比例不到0.01%,遠低於歐美市場0.3%的發展水平。隨着土法的頒佈實行,土壤修復行業將迎來高速發展期。永清環保在土壤修復領域具有先發優勢,依託美國IST 公司豐富的土壤修復治理經驗和領先的技術實力,積極佈局“大土壤”戰略,未來發展可期。2018 年1 月18 日永清環保與控股子公司湖南永清水務、湖南業達建設有限公司聯合中標18.69 億嘉禾縣PPP 項目,其中包括項目5.70 億陶家河流域重金屬污染綜合治理工程。預計此次中標將為公司流域重金屬污染治理等業務的開拓提供更多的經驗,助推業績成長。
擁有完整垃圾處理產業鏈,垃圾焚燒發電業務運營穩定,是業績的重要補充
在垃圾處理板塊,公司擁有從上游的垃圾清運、中游垃圾焚燒發電、下游煙氣和飛灰處理的完整產業鏈。目前新餘市的垃圾焚燒電廠(600t/天)和衡陽市一期項目(1000t/天)均滿負荷運行,狀況良好;新建項目衡陽市二期和六盤水項目建設穩步推進。
盈利預測
根據公司發展戰略,未來內生發展重點在土壤,外延拓展重點在危廢,近期公司中標18.7 億嘉禾縣PPP 項目,有望助推公司業績高成長。我們預計公司2017-2019 年的歸母淨利潤為1.56/3.35/4.48 億元,考慮到增發攤薄對應eps為0.24/0.44/0.58 元,給予“買入”評級。