投资要点：
经财务部门初步测算，公司预计2017 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加4.5 亿元到5.4 亿元，同比增幅为75%到90%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加6.3 亿元到7.2 亿元，同比增幅为110%到125%。
经财务部门初步测算，公司预计2017 年年度实现归母净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加4.5 亿元到5.4 亿元，同比增幅为75%到90%。
对应每股收益为0.31 元到0.34 元。我们测算，2017 年公司将实现归母净利润10.51 亿元到11.41 亿元。根据公司公告，公司2017 年业绩预增的主要原因是：报告期内，公司房地产开发项目经过近几年快速扩张，结算项目结构变化以及可结算面积大幅增加使房地产开发项目结转收入大幅增加。
2017 年以来，公司获得土地储备权益建面合计81.7 万平。2017 年，公司计划发展物业预计实现新开工面积257 万平，开复工面积602 万平，竣工面积137 万平。2017 年，公司力争实现销售125 万平，签订合同金额（含车位）200 亿元。目前北京市亚奥核心区内公司持有并经营的投资物业（含酒店）面积逾120 万平，我们测算上述物业的销售净利润贡献估算即为144.9 亿元，而公司市值177 亿元，价值存在低估。
投资建议。向会展业上游拓展，定增增强发展后劲，维持“买入”评级。公司项目集中在北京和长沙，涉足开发、商业和投资类物业。公司京内项目价值重估受益于《北京文创规划》，沉淀价值约724.6 亿元（销售净利润144.9 亿元）。公司会展业务全国翘楚，正向上游高利润业务转型。我们预计公司2017-2018 年EPS 分别0.32 元和0.45 元，对应RNAV 是10.38 元。公司的股价/RNAV 折价率在上市商业地产公司基本属于最低。此外，目前北京申办冬奥会已经成功。考虑公司在亚运会和奥运会中重要表现，我们预计北辰实业大概率将继续参与相关工作。考虑到公司在开发业务的基础上，重点开发“会展+互联网”、健康养老产业、文化创意产业等创新业务，给予公司RNAV的9 折，即9.34 元作为公司未来6 个月目标价，维持“买入”评级。
风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。
投資要點：
經財務部門初步測算，公司預計2017 年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期（法定披露數據）相比，將增加4.5 億元到5.4 億元，同比增幅為75%到90%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤與上年同期（法定披露數據）相比，將增加6.3 億元到7.2 億元，同比增幅為110%到125%。
經財務部門初步測算，公司預計2017 年年度實現歸母淨利潤與上年同期（法定披露數據）相比，將增加4.5 億元到5.4 億元，同比增幅為75%到90%。
對應每股收益為0.31 元到0.34 元。我們測算，2017 年公司將實現歸母淨利潤10.51 億元到11.41 億元。根據公司公告，公司2017 年業績預增的主要原因是：報告期內，公司房地產開發項目經過近幾年快速擴張，結算項目結構變化以及可結算面積大幅增加使房地產開發項目結轉收入大幅增加。
2017 年以來，公司獲得土地儲備權益建面合計81.7 萬平。2017 年，公司計劃發展物業預計實現新開工面積257 萬平，開復工面積602 萬平，竣工面積137 萬平。2017 年，公司力爭實現銷售125 萬平，簽訂合同金額（含車位）200 億元。目前北京市亞奧核心區內公司持有並經營的投資物業（含酒店）面積逾120 萬平，我們測算上述物業的銷售淨利潤貢獻估算即為144.9 億元，而公司市值177 億元，價值存在低估。
投資建議。向會展業上游拓展，定增增強發展後勁，維持“買入”評級。公司項目集中在北京和長沙，涉足開發、商業和投資類物業。公司京內項目價值重估受益於《北京文創規劃》，沉澱價值約724.6 億元（銷售淨利潤144.9 億元）。公司會展業務全國翹楚，正向上游高利潤業務轉型。我們預計公司2017-2018 年EPS 分別0.32 元和0.45 元，對應RNAV 是10.38 元。公司的股價/RNAV 折價率在上市商業地產公司基本屬於最低。此外，目前北京申辦冬奧會已經成功。考慮公司在亞運會和奧運會中重要表現，我們預計北辰實業大概率將繼續參與相關工作。考慮到公司在開發業務的基礎上，重點開發“會展+互聯網”、健康養老產業、文化創意產業等創新業務，給予公司RNAV的9 折，即9.34 元作為公司未來6 個月目標價，維持“買入”評級。
風險提示：行業面臨加息和政策調控兩大風險。
