事件：公司發佈第二期股權激勵計劃（草案），擬向53 名高級管理、中層管理及核心技術（業務）人員授予權益總計540 萬份，約佔公司總股本的1.05%，其中首次授予511 萬份，預留部分29 萬份。本激勵計劃包括股票期權和限制性股票各270 萬份，股票期權行權價爲13.49元/股，限制性股票的授予價爲6.75 元/股。 　　點評：公司股權激勵計劃的考覈年度爲2018-2020 年三個會計年度，對營收增速和扣非淨利潤增速進行雙考覈。以2017 年爲基數，二者預設最低指標均爲6%、15%和27%，預設最高指標均爲10%、25%和45%。以預設最高指標測算，2018-2020 年公司營收及扣非淨利潤增速分別爲10%、13.64%和16%，保持較快且加速增長。自首次（預留部分） 授予登記完成之日起12-24、24-36 及36-48 個月的解禁或行權比例分別爲40%、30%和30%。 　　產品佈局不斷完善，渠道整合有序進行。公司是國內體外診斷龍頭企業，逐步佈局形成生化、酶免、光免、POCT 及分子診斷五大產品線，產品佈局不斷完善。公司生化業務以“儀器+試劑”策略鞏固終端覆蓋；核酸血篩業務有望在漿站血篩政策落地時搶佔先機；化學發光“自產卓越+TGS+Biokit”系列產品形成優勢互補，銷售放量值得期待；投資奧然生物佈局分子診斷。此外，公司正在積極恢復金標HIV 產品的海外市場份額，出口業務恢復在即。除加強產品佈局外，公司還積極整合優化渠道資源，先後完成對西安申科、廣東新優、廣州科華、南京源恒及江西科榕的控股，終端把控能力大幅提高，助力未來業績高增長。 　　維持“買入”評級：我們看好公司的體外診斷產品佈局與渠道整合，預計2017-2019 年EPS 分別爲0.43 元、0.48 元、0.55 元，對應PE 爲27倍、24 倍、21 倍，維持“買入”評級。 　　風險提示：新產品研發獲批及銷售推廣不及預期等