动态事项
公司发布2017 年业绩预告，归母净利润1.82 亿元-2.04 亿元，同比增长150%-180%。
事项点评
各业务板块发展良好，2017 年业绩基本符合预期。受益于公司主业PCB 精密加工辅助材料和PCB 精密加工检测设备销售收入的增加，以及不断加大在智能制造领域的收购布局，2017 年合并了炫硕光电、鹏煜威、玖坤信息三家公司，导致公司的收入和利润快速增长。2017 年鹏煜威业绩承诺3250 万元、炫硕光电业绩承诺4680 万元、集银科技（2016年收购）业绩承诺6084 万元，我们预计这三家收购的公司都很好的完成了业绩承诺，收购以后的整合和协同效应显现。
继续加大收购，完善智能制造版图。公司上市以后，为了加大发展，形成智能制造产业链的布局，不断加大收购。2016 年收购集银科技，进入模组设备领域；2017 年上半年成功收购炫硕光电，进入LED 自动化领域；收购鹏煜威，进入机器人自动化领域；2017 年下半年收购玖坤信息技术80%股权，进入智能制造解决方案领域。2018 年1 月公司公告子公司集银科技以现金6000 万元收购华东兴100%股权，华东兴主要产品为指纹识别模组、摄像头模组、液晶模组、TP 模组中的自动化贴装设备。通过不断的收购，公司的智能制造板块日趋完善，形成了自动化和解决方案的集成供应能力，下游覆盖了3C、锂电、自动化、LED、家电、电梯等景气度高的行业。
定增持续推进中加码业务扩展。公司2017 年10 月份发布定增预案，目前持续推进中，已经获得证监会一次反馈。其拟定增9.27 亿元，投资智能装备制造中心和FPC 用功能性膜材料扩产及技术改造项目。智能装备制造中心主要用于投资中高端液晶模组智能装备、锂电池智能装备及电梯智能装备领域的扩产。FPC 用功能性膜材料扩产主要在公司目前生产的覆盖膜和离型膜基础上，增加了功能膜的产品种类。
投资建议。基于业绩预告对公司2017 年业绩进行微调，预测公司2017/2018/2019 年销售收入为14.22、20.1、26.81 亿元，归属母公司净利润2.03、3.38、4.66 亿元， EPS 为1.03、1.71、2.37 元，对应的PE为35.9、21.5、15.6 倍。维持公司“增持”评级。
风险提示。收购协同效应未现，商誉减值。
動態事項
公司發佈2017 年業績預告，歸母淨利潤1.82 億元-2.04 億元，同比增長150%-180%。
事項點評
各業務板塊發展良好，2017 年業績基本符合預期。受益於公司主業PCB 精密加工輔助材料和PCB 精密加工檢測設備銷售收入的增加，以及不斷加大在智能製造領域的收購佈局，2017 年合併了炫碩光電、鵬煜威、玖坤信息三家公司，導致公司的收入和利潤快速增長。2017 年鵬煜威業績承諾3250 萬元、炫碩光電業績承諾4680 萬元、集銀科技（2016年收購）業績承諾6084 萬元，我們預計這三家收購的公司都很好的完成了業績承諾，收購以後的整合和協同效應顯現。
繼續加大收購，完善智能製造版圖。公司上市以後，為了加大發展，形成智能製造產業鏈的佈局，不斷加大收購。2016 年收購集銀科技，進入模組設備領域；2017 年上半年成功收購炫碩光電，進入LED 自動化領域；收購鵬煜威，進入機器人自動化領域；2017 年下半年收購玖坤信息技術80%股權，進入智能製造解決方案領域。2018 年1 月公司公告子公司集銀科技以現金6000 萬元收購華東興100%股權，華東興主要產品為指紋識別模組、攝像頭模組、液晶模組、TP 模組中的自動化貼裝設備。通過不斷的收購，公司的智能製造板塊日趨完善，形成了自動化和解決方案的集成供應能力，下游覆蓋了3C、鋰電、自動化、LED、家電、電梯等景氣度高的行業。
定增持續推進中加碼業務擴展。公司2017 年10 月份發佈定增預案，目前持續推進中，已經獲得證監會一次反饋。其擬定增9.27 億元，投資智能裝備製造中心和FPC 用功能性膜材料擴產及技術改造項目。智能裝備製造中心主要用於投資中高端液晶模組智能裝備、鋰電池智能裝備及電梯智能裝備領域的擴產。FPC 用功能性膜材料擴產主要在公司目前生產的覆蓋膜和離型膜基礎上，增加了功能膜的產品種類。
投資建議。基於業績預告對公司2017 年業績進行微調，預測公司2017/2018/2019 年銷售收入為14.22、20.1、26.81 億元，歸屬母公司淨利潤2.03、3.38、4.66 億元， EPS 為1.03、1.71、2.37 元，對應的PE為35.9、21.5、15.6 倍。維持公司“增持”評級。
風險提示。收購協同效應未現，商譽減值。
