汽車精細化學品業務平穩發展，繼續保持業內領先地位： 2017 年前三季度公司實現營業收入19.42 億元，同比增長26.05%；歸屬上市公司股東淨利潤0.89 億元，同比下降21.02%。預計2017 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤11,244.22 至16,866.34 萬元，同比-20.00%至+20.00%。公司主營產品中，防凍液、膠黏劑和制動液佔比較高，分別佔比約20%、25%和10%。作爲下游整車廠的合格供應商，公司在上下游產品配套關係中形成了優勢互補、分工協作的關係。目前公司已成爲30 餘家汽車整車廠的戰略供應商，其中包括一汽大衆、上汽大衆、華晨寶馬、北京奔馳、比亞迪、長安福特等知名整車廠，客戶黏性高，業內領先優勢突出。 進軍汽車售後市場，開拓效益新增長極：公司以MB2B2C 模式切入汽車後市場，通過整合原廠（MB）配件優勢和扁平化渠道“德聯2S 汽車服務旗艦店”（B）建立全國性汽車終端服務連鎖網絡，將優質產品、專業服務傳遞給廣大用戶（C）。公司已目前有407 家區域服務商，合作門店超過了10000 家。公司未來三年內，將實現區域服務商數量發展到1000 家，授權合作門店達到15000 家，覆蓋超過1000 萬的終端車主，未來盈利可期。 簽單蔚來汽車，新能源汽車板塊業務助力公司騰飛：2017 年6 月其子公司上海德聯獲得蔚來汽車零件供應商資格，併爲蔚來汽車預計2017年開始量產的某車型供應汽車制動液。公司與巴斯夫合作，研發出了專供新能源汽車使用的防凍液、制動液等產品，公司的研發團隊目前也專門針對新能源汽車進行產品研發，未來將充分受益於與新能源汽車公司的深度合作，成爲公司的新增長點。 盈利預測：預計公司2017-2019 年實現歸母淨利潤1.33/1.84/2.34 億元，對應PE 分別爲34 倍/25 倍/19 倍，首次覆蓋給予“增持”評級。 風險提示：市場競爭加劇風險。