晶华新材：国内领先美纹纸胶粘带及胶粘材料制造商
公司主要从事研发、生产及销售各类胶粘材料，是国内领先的美纹纸胶粘带制造商及知名的胶粘材料制造商之一。发行人产品主要用于建筑装饰、汽车制造及汽车美容、电子电气产品制造、家具制造、文具、包装、鞋材、航空、船舶、高铁等领域的喷漆遮蔽、粘接、固定、保护、导电和绝缘等方面。从主营业务收入上看，公司的主要品种集中在美纹纸胶粘带、电子胶粘带和布基胶粘带上。2016 年，三者销售额占公司总销售额的88.61%。2014年至2016 年，公司三大类产品对主营业务整体毛利的贡献保持稳定，2017 年H1 美纹纸胶粘带毛利率小幅下降。
未来看点：
（1）产品应用广泛且下游行业市场空间较大，公司所处行业持续平稳发展，高端、功能型胶粘带有着良好的发展前景。2014年-2017 年H1 公司主营业务收入的比重均超过98%，主营业务突出，市场成长性较好。
（2）随着募投项目年产1.32 亿平方米功能型胶带的推进，公司将新增产1.32 亿平方米，预计各产品线将分别于2021 年至2022 年间达产，完全达产后，将使得公司总体产能较目前产能增长约43%，复合年化增长率（五年达产）约为7.48%，扩大产品市场占有率。
（3）公司主要产品之一的布基热熔胶胶粘带主要用于包装及文具领域，在快递行业，2015 年快递使用的封装胶带消耗量为169.85 亿米，较2014 年的114.5 亿米上升了55.35 亿米。快递行业预计从2015 年207 亿件增长至2020 年的700 亿件，年均增长为27.6%。随着国内物流行业的飞速发展，包装的需求不断上升，布基胶粘带的需求也不断上升，市场前景广阔。
风险提示：原材料价格上涨、业绩波动风险、募投项目不达预期
晶華新材：國內領先美紋紙膠粘帶及膠粘材料製造商
公司主要從事研發、生產及銷售各類膠粘材料，是國內領先的美紋紙膠粘帶製造商及知名的膠粘材料製造商之一。發行人產品主要用於建築裝飾、汽車製造及汽車美容、電子電氣產品製造、傢俱製造、文具、包裝、鞋材、航空、船舶、高鐵等領域的噴漆遮蔽、粘接、固定、保護、導電和絕緣等方面。從主營業務收入上看，公司的主要品種集中在美紋紙膠粘帶、電子膠粘帶和布基膠粘帶上。2016 年，三者銷售額佔公司總銷售額的88.61%。2014年至2016 年，公司三大類產品對主營業務整體毛利的貢獻保持穩定，2017 年H1 美紋紙膠粘帶毛利率小幅下降。
未來看點：
（1）產品應用廣泛且下游行業市場空間較大，公司所處行業持續平穩發展，高端、功能型膠粘帶有着良好的發展前景。2014年-2017 年H1 公司主營業務收入的比重均超過98%，主營業務突出，市場成長性較好。
（2）隨着募投項目年產1.32 億平方米功能型膠帶的推進，公司將新增產1.32 億平方米，預計各產品線將分別於2021 年至2022 年間達產，完全達產後，將使得公司總體產能較目前產能增長約43%，複合年化增長率（五年達產）約爲7.48%，擴大產品市場佔有率。
（3）公司主要產品之一的布基熱熔膠膠粘帶主要用於包裝及文具領域，在快遞行業，2015 年快遞使用的封裝膠帶消耗量爲169.85 億米，較2014 年的114.5 億米上升了55.35 億米。快遞行業預計從2015 年207 億件增長至2020 年的700 億件，年均增長爲27.6%。隨着國內物流行業的飛速發展，包裝的需求不斷上升，布基膠粘帶的需求也不斷上升，市場前景廣闊。
風險提示：原材料價格上漲、業績波動風險、募投項目不達預期
