本报告导读：
公司2017 年业绩预告增速0~20%符合预期，剔除非经常性大单后其他板块增长良好继续看好公司综合环保平台优势，维持“增持”评级。
投资要点：
维持“增持”评级。维持公司预测17~18 年EPS0.25、0.33元，若重组完成后18 年备考EPS 为0.42 元（当前股价PE=26），本次重组完成后不仅增厚利润，还标志着公司正式进军高景气度的危废产业，全产业链布局再下一城，维持目标价17.47 元，维持“增持”评级。
2017 年主要推动土壤、咨询、垃圾焚烧等子版块业务发展。公司于2016年完成包头达茂旗风电等新能源5.4 亿合同，导致业绩基数较高（2016年净利润1.42 亿元），由于风电新能源业务并非公司战略发展主线，公司不断调整业务格局，主要推动自于土壤、咨询、垃圾焚烧等子版块业务发展，从17 年业绩预告情况来看，上述两个板块表现较好。整体来看，公司2017 年的业绩预告符合市场预期，且若将新能源板块排除在外考虑，公司土壤修复、咨询等业务板块的增长较为可观，是带动公司成长的主要动力。
烟气治理业务以稳健经营为主，土壤、咨询、垃圾焚烧发电运营等新业务发力。1）土壤领域，公司通过研发+海外并购技术储备充足， 2017 年共计斩获10 亿土壤修复订单，同比增300%，在全国同行业中名列前茅，带动业绩增长可持续性强。2）咨询领域，公司在2017 年7 月环评资质扩项通过，环评师团队37 人在业内处于领先地位，作为轻资产高利润率板块，未来有望进一步发力。3）垃圾焚烧发电领域，公司现已建立起全流程运营管理体系，全资投运的衡阳、新余和参股的长沙项目均已顺利投产，衡阳二期、六枝等在手项目未来亦将贡献业绩增量。
本報告導讀：
公司2017 年業績預告增速0~20%符合預期，剔除非經常性大單後其他板塊增長良好繼續看好公司綜合環保平臺優勢，維持“增持”評級。
投資要點：
維持“增持”評級。維持公司預測17~18 年EPS0.25、0.33元，若重組完成後18 年備考EPS 為0.42 元（當前股價PE=26），本次重組完成後不僅增厚利潤，還標誌着公司正式進軍高景氣度的危廢產業，全產業鏈佈局再下一城，維持目標價17.47 元，維持“增持”評級。
2017 年主要推動土壤、諮詢、垃圾焚燒等子版塊業務發展。公司於2016年完成包頭達茂旗風電等新能源5.4 億合同，導致業績基數較高（2016年淨利潤1.42 億元），由於風電新能源業務並非公司戰略發展主線，公司不斷調整業務格局，主要推動自於土壤、諮詢、垃圾焚燒等子版塊業務發展，從17 年業績預告情況來看，上述兩個板塊表現較好。整體來看，公司2017 年的業績預告符合市場預期，且若將新能源板塊排除在外考慮，公司土壤修復、諮詢等業務板塊的增長較為可觀，是帶動公司成長的主要動力。
煙氣治理業務以穩健經營為主，土壤、諮詢、垃圾焚燒發電運營等新業務發力。1）土壤領域，公司通過研發+海外併購技術儲備充足， 2017 年共計斬獲10 億土壤修復訂單，同比增300%，在全國同行業中名列前茅，帶動業績增長可持續性強。2）諮詢領域，公司在2017 年7 月環評資質擴項通過，環評師團隊37 人在業內處於領先地位，作為輕資產高利潤率板塊，未來有望進一步發力。3）垃圾焚燒發電領域，公司現已建立起全流程運營管理體系，全資投運的衡陽、新餘和參股的長沙項目均已順利投產，衡陽二期、六枝等在手項目未來亦將貢獻業績增量。
