與臺海集團簽訂36.5 億訂單，顯著增厚未來三年業績公司近日公佈2017 年度簽署重大合同有關公告，臺海集團擬向公司一級全資子公司煙臺臺海核電採購容器鍛件等產品，上述交易由若干子合同組成，金額不超過36.5 億元。該合同預計交易執行期至2020 年底，且2016 年並未發生相關業務，該事項構成關聯交易。 臺海集團爲公司控股股東，合計持有公司股份總數43.1%，是一家以股權投資和投資管理爲主的投資集團，投資領域涉及金融業、農業、物流服務等多項境內外產業投資。煙臺臺海核電爲公司一級全資子公司，主要業務是生產、銷售核電站成套設備、大型零部件、泵閥、葉輪等其他電力設備。 本合同如能順利履行，公司預計每年將增加淨利潤2-6 億元，顯著增強公司盈利能力。 核電行業全面爆發，國內國外遍地看花 國內方面，按照“十三五”規劃2020 年我國核電運行在建裝機容量將達8800 萬KW，對應32 臺左右機組，平均每年10 臺左右。未來3 年將是核電建設集中爆發期，若按照每臺機組150 億元計算，市場空間總計5000億元左右。另據參考消息網報道，中國正式開始開發海上浮動式核電站，最快2019 年投入運行，預計到2020 年將建設20 座海上核電站。海外方面，金融界網站報道業內預計到2020 年全球將新建130 臺核電機組，2030年前新建300 臺。其中“一帶一路”及周邊國家將佔新建機組數的80%左右，我國力爭在2030 年前在“一帶一路”沿線國家建造約30 臺海外機組。 核電設備龍頭“核、軍、民”全面佈局，未來發展空間巨大公司爲國內核電站主管道龍頭，是國內唯一同時具備二、三代核電機組主管道製造能力的產商，核電主管道市佔率達50-60%，去年至今已累計獲得國內6 套主管道訂單。另外，公司將其產品向其他核電設備領域延伸，已成功研製了反應堆堆內構件、蒸發器鍛件等產品，進軍高端市場。公司目前業績高速增長，三季報披露預計2017 年度歸母淨利潤10~10.5 億元，同比增長154.88%~167.63%。 公司積極佈局新領域。核電後市場，公司目前已具備製造處理核電站廢棄物主設備的能力，目前與國內一家核電工程院達成意向協議，核電後市場未來具備千億空間。軍用領域，公司參與國家多種軍品項目。民用領域，公司供貨衆多國際知名大型能源企業，包括美國GE、阿爾斯通、西門子等。 盈利預測與投資評級：預計2017-2019 年淨利潤分別爲10.44、13.52、16.47億元，EPS 爲1.20、1.56、1.90 元，對應PE 爲22、17、14 倍，給予“買入”評級！ 風險提示：核電招標不達預期，行業競爭加劇。