事件描述：
公司1 月15 日发布2017 年业绩预增公告，预计2017 年度实现归母净利润为3222.21 万元–4142.84 万元，同比增长5% - 35%。
公司在2017 年加大销售力度，销售收入与上年同期增长40%，净利润受到非经常性损益影响，低于销售收入增速。
事件点评：
17 年公司以研发为核心，在专利、团队、渠道等方面布局整顿，18 年将是公司增速换挡的一年。我们再一次强调，液态金属有望爆发，而消费电子领域将率先突破。
中框：5G 的来临将带来手机结构变化：中框+非金属背壳成主流。相比CNC、粉末冶金、MIM 等，液态金属进步飞快。由于净成型+CNC/激光工艺制程相对较短，拥有成本和性能上的优势，相比不锈钢中框（我们估算其价格在280 元左右）节省30%以上成本！液态金属中框估计明年初将被采用并作为黑科技来宣传，类似陶瓷后盖提升品牌形象。
小件：玻璃后盖不能像铝合金般钻孔，不能作为摄像头、指纹的支撑支架，因此需要金属支架，液体金属在这些小件的成本上更有优势，华为小米已经小批量采用，大客户已经送样，模组厂也在跟进。
公司在液态金属上研发已久，做过金属小件和后盖，过去由于没有好的客户和设备工艺，相比铝合金并没有成本优势。2016年公司实控人李教授控股香港液态金属公司参股Liquidmetal后，全面对专利、渠道和知名度进行布局，为产业化夯实基础。
工艺能力大幅提高，设备可以自己生产并出售，成为行业引领者。同时全力打造了业内最顶尖的团队，成员来自国内顶尖高校和中科院。同时，公司非公开发行募投项目获批，扩产液态金属。我们看好公司未来成为这一新材料领域的龙头。
公司目前主业铝镁合金在汽车轻量化、医用可降解材料等领域中的应用前景广阔，看好其稳定的成长。
应对全球气候变暖趋势刻不容缓，汽车轻量化成各国焦点。我们看好镁铝合金在汽车中用量持续提高。与云海金属深度合作，未来有望减少采购成本。医疗可降解材料在骨植入市场应用广泛，市场增长空间大。
投资评级与估值
公司17 年研发、财务等费用较高，公司6.5 亿定增完成后，预计18 年财务费用将大幅减少。新增利润方面：18 年液态金属国内客户保守估计贡献3/4000 万；镁合金汽车轻量化项目，通过镁铝合金供应商云海金属合作，工厂原材料运输和废料回收节约1000 元/吨，节约5%成本，贡献6/7000 万利润，不算大客户已经有2 亿左右利润，预计17-19 年净利润为0.4、2.0、2.8 亿元。不考虑股本增发：对应EPS 为0.09、0.49、0.69 元，对应PE 为97x、18x、13x；考虑股本增发：对应EPS 为0.09、0.44、0.61 元，对应PE 为97x、20x、14x 倍。安全边际高，维持“强烈推荐”评级！
风险提示
智能手机结构大幅变化的风险；液态金属材料渗透率不达预期的风险。
事件描述：
公司1 月15 日發佈2017 年業績預增公告，預計2017 年度實現歸母淨利潤爲3222.21 萬元–4142.84 萬元，同比增長5% - 35%。
公司在2017 年加大銷售力度，銷售收入與上年同期增長40%，淨利潤受到非經常性損益影響，低於銷售收入增速。
事件點評：
17 年公司以研發爲核心，在專利、團隊、渠道等方面佈局整頓，18 年將是公司增速換擋的一年。我們再一次強調，液態金屬有望爆發，而消費電子領域將率先突破。
中框：5G 的來臨將帶來手機結構變化：中框+非金屬背殼成主流。相比CNC、粉末冶金、MIM 等，液態金屬進步飛快。由於淨成型+CNC/激光工藝製程相對較短，擁有成本和性能上的優勢，相比不鏽鋼中框（我們估算其價格在280 元左右）節省30%以上成本！液態金屬中框估計明年初將被採用並作爲黑科技來宣傳，類似陶瓷後蓋提升品牌形象。
小件：玻璃後蓋不能像鋁合金般鑽孔，不能作爲攝像頭、指紋的支撐支架，因此需要金屬支架，液體金屬在這些小件的成本上更有優勢，華爲小米已經小批量採用，大客戶已經送樣，模組廠也在跟進。
公司在液態金屬上研發已久，做過金屬小件和後蓋，過去由於沒有好的客戶和設備工藝，相比鋁合金並沒有成本優勢。2016年公司實控人李教授控股香港液態金屬公司參股Liquidmetal後，全面對專利、渠道和知名度進行佈局，爲產業化夯實基礎。
工藝能力大幅提高，設備可以自己生產並出售，成爲行業引領者。同時全力打造了業內最頂尖的團隊，成員來自國內頂尖高校和中科院。同時，公司非公開發行募投項目獲批，擴產液態金屬。我們看好公司未來成爲這一新材料領域的龍頭。
公司目前主業鋁鎂合金在汽車輕量化、醫用可降解材料等領域中的應用前景廣闊，看好其穩定的成長。
應對全球氣候變暖趨勢刻不容緩，汽車輕量化成各國焦點。我們看好鎂鋁合金在汽車中用量持續提高。與雲海金屬深度合作，未來有望減少採購成本。醫療可降解材料在骨植入市場應用廣泛，市場增長空間大。
投資評級與估值
公司17 年研發、財務等費用較高，公司6.5 億定增完成後，預計18 年財務費用將大幅減少。新增利潤方面：18 年液態金屬國內客戶保守估計貢獻3/4000 萬；鎂合金汽車輕量化項目，通過鎂鋁合金供應商雲海金屬合作，工廠原材料運輸和廢料回收節約1000 元/噸，節約5%成本，貢獻6/7000 萬利潤，不算大客戶已經有2 億左右利潤，預計17-19 年淨利潤爲0.4、2.0、2.8 億元。不考慮股本增發：對應EPS 爲0.09、0.49、0.69 元，對應PE 爲97x、18x、13x；考慮股本增發：對應EPS 爲0.09、0.44、0.61 元，對應PE 爲97x、20x、14x 倍。安全邊際高，維持“強烈推薦”評級！
風險提示
智能手機結構大幅變化的風險；液態金屬材料滲透率不達預期的風險。
