事件：公司发布2017 年业绩预告，预计全年实现归母净利润4-5 亿元，同比增长17.62-47.02%。
投资要点：
预告净利润中值同比增长32%，打消市场疑虑。由于业绩对赌不达预期，市场担心东蓝数码存在商誉减值问题。我们认为，虽然2014 年收购的时候收益法评估的价格相对资产基础法溢价3.75 亿，但考虑到东蓝数码拥有的两处房产大幅增值，并且今年东蓝数码经营情况好于去年（去年没有触发减值），因此商誉减值的可能性较低。此外，公司收购的欧飞凌、精图信息、杰东控制的业绩完成均较好，其中欧飞凌和精图信息去年甚至超额完成业绩对赌。由于2016 年净利润主要集中在前三季度，导致基数较高使得2017 前三季度增长较少，但从2017 年业绩预告可看出，公司今年归母净利润有望实现较好增长，中值4.5 亿对应当前价格仅22 倍PE，打消市场对公司商誉减值以及内生增长放缓的担忧。
完成自主可控MCU 芯片应用模块研发工作，明年2 月正式投片。此前，公司与麦姆斯、瑞斯凯微合作投资MCU 芯片。2017 年12 月该MCU 原型完成了对LoRa（低功耗广域网通信技术）和军用BMS（电池管理系统）两个应用场景的模块化工作，预计于2018 年2 月正式投片。未来，该芯片将在大数据、智能会议、智慧城市领域对成功研制的MCU 芯片进模块化研发，助力MCU 芯片批量应用和销售。
员工持股和实际控制人增持彰显发展信心。公司今年9 月份完成员工持股计划，累计购买2653.49 万股（约占总股本1.85%），成交均价8.53 元，锁定期一年，同时公司四位控股股东、实际控制人也通过设立控股公司增持公司200 万股，彰显长期发展信心，未来业绩释放动力十足。
估值与投资建议：预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.32、0.42 和0.54元，当前股价对应PE 分别为22/17/14 倍，公司大数据业务目前已经拓展金融、网游等领域，进展迅速，维持“买入”评级。
风险提示：大数据业务进展不及预期；收购的子公司对赌到期后经营不及预期
事件：公司發佈2017 年業績預告，預計全年實現歸母淨利潤4-5 億元，同比增長17.62-47.02%。
投資要點：
預告淨利潤中值同比增長32%，打消市場疑慮。由於業績對賭不達預期，市場擔心東藍數碼存在商譽減值問題。我們認為，雖然2014 年收購的時候收益法評估的價格相對資產基礎法溢價3.75 億，但考慮到東藍數碼擁有的兩處房產大幅增值，並且今年東藍數碼經營情況好於去年（去年沒有觸發減值），因此商譽減值的可能性較低。此外，公司收購的歐飛凌、精圖信息、傑東控制的業績完成均較好，其中歐飛凌和精圖信息去年甚至超額完成業績對賭。由於2016 年淨利潤主要集中在前三季度，導致基數較高使得2017 前三季度增長較少，但從2017 年業績預告可看出，公司今年歸母淨利潤有望實現較好增長，中值4.5 億對應當前價格僅22 倍PE，打消市場對公司商譽減值以及內生增長放緩的擔憂。
完成自主可控MCU 芯片應用模塊研發工作，明年2 月正式投片。此前，公司與麥姆斯、瑞斯凱微合作投資MCU 芯片。2017 年12 月該MCU 原型完成了對LoRa（低功耗廣域網通信技術）和軍用BMS（電池管理系統）兩個應用場景的模塊化工作，預計於2018 年2 月正式投片。未來，該芯片將在大數據、智能會議、智慧城市領域對成功研製的MCU 芯片進模塊化研發，助力MCU 芯片批量應用和銷售。
員工持股和實際控制人增持彰顯發展信心。公司今年9 月份完成員工持股計劃，累計購買2653.49 萬股（約佔總股本1.85%），成交均價8.53 元，鎖定期一年，同時公司四位控股股東、實際控制人也通過設立控股公司增持公司200 萬股，彰顯長期發展信心，未來業績釋放動力十足。
估值與投資建議：預計公司2017-2019 年EPS 分別為0.32、0.42 和0.54元，當前股價對應PE 分別為22/17/14 倍，公司大數據業務目前已經拓展金融、網遊等領域，進展迅速，維持“買入”評級。
風險提示：大數據業務進展不及預期；收購的子公司對賭到期後經營不及預期
