报告摘要：
龙之杰业务情况：
公司产品主要应用在医院市场，并购之前以三甲医院客户为主，现在公司专门成立销售团队对二甲类医院客户进行拓展，今年上半年已经有十几家形成订单，全年目标二十家。
整体行业竞争还是很激烈，市场上仍以国外品牌为主。但我国目前康复医疗水平还比较低，现在在慢慢兴起，未来有空间。
公司主业情况：
控制系统业务。主要以原料药控制系统业务为主，成品药控制系统稍微弱一些。
公司核心竞争力。公司着力于整个控制系统的集成方案，壁垒凸显为对行业深刻理解，对工艺流程的熟悉。公司在行业内积累多年，对制药各个流程都很熟悉，能提供优质的制药设备系统的解决方案。
公司核心竞争力不在于产品的技术难度，而是在于系统集成能力，这是建立在公司对行业深刻理解的基础上。
行业格局处于良性竞争状态。行业竞争格局相对稳定，外资品牌只做产品不做系统集成，不构成直接竞争。国内目前在医药这一细分领域没有一家独大的公司，其中和利时是行业内比较大的公司，已经在纳斯达克上市，其主要擅长轨道交通领域，全行业也都覆盖，国外ABB 西门子等企业不形成直接竞争关系，他们主要为客户提供自动化产品，而系统方案参与则较少，主要是价格原因，国内药厂的工厂方案设计主要还是用国内的，整体来书，市场竞争相对比较良性。
盈利预测与投资建议：
预测公司2017/18/19 实现归母净利润分别为0.81亿元 1.0亿元11.21 亿元，对应PE 分别为44倍 35倍 29 倍，给予“增持”评级。
风险提示：
下游行业景气度大幅下滑
報告摘要：
龍之傑業務情況：
公司產品主要應用在醫院市場，併購之前以三甲醫院客户為主，現在公司專門成立銷售團隊對二甲類醫院客户進行拓展，今年上半年已經有十幾家形成訂單，全年目標二十家。
整體行業競爭還是很激烈，市場上仍以國外品牌為主。但我國目前康復醫療水平還比較低，現在在慢慢興起，未來有空間。
公司主業情況：
控制系統業務。主要以原料藥控制系統業務為主，成品藥控制系統稍微弱一些。
公司核心競爭力。公司着力於整個控制系統的集成方案，壁壘凸顯為對行業深刻理解，對工藝流程的熟悉。公司在行業內積累多年，對製藥各個流程都很熟悉，能提供優質的製藥設備系統的解決方案。
公司核心競爭力不在於產品的技術難度，而是在於系統集成能力，這是建立在公司對行業深刻理解的基礎上。
行業格局處於良性競爭狀態。行業競爭格局相對穩定，外資品牌只做產品不做系統集成，不構成直接競爭。國內目前在醫藥這一細分領域沒有一家獨大的公司，其中和利時是行業內比較大的公司，已經在納斯達克上市，其主要擅長軌道交通領域，全行業也都覆蓋，國外ABB 西門子等企業不形成直接競爭關係，他們主要為客户提供自動化產品，而系統方案參與則較少，主要是價格原因，國內藥廠的工廠方案設計主要還是用國內的，整體來書，市場競爭相對比較良性。
盈利預測與投資建議：
預測公司2017/18/19 實現歸母淨利潤分別為0.81億元 1.0億元11.21 億元，對應PE 分別為44倍 35倍 29 倍，給予“增持”評級。
風險提示：
下游行業景氣度大幅下滑
