事件:公司签署碳酸锂购销协议,拟处置库存锂精矿
公司全资子公司融达锂业与攀枝花七星光电于12 月24 日签署《碳酸锂购销协议》,拟对公司库存锂精矿进行处置,经委托加工成碳酸锂进行销售。合同签署电池级碳酸锂300 吨,价格16.16 万元/吨,总金额4848 万元,合同期限自2017 年12 月24 日至2018 年3 月31 日。
锂精矿库存处置可贡献一定利润
2016 年报显示,公司锂精矿库存为3624 吨,折合碳酸锂当量约450吨。同样按照16.16 万元/吨计算,总价值为7272 万元。对库存锂精矿进行委托加工成电池级碳酸锂再销售,可为公司贡献一定利润。
加快锂盐布局,锂矿复产在望
公司掌握甲基卡锂辉石矿,储量折碳酸锂102 万吨,原矿产能 45 万吨/年(未来有望扩建至105 万吨/年),2014 年停产至今尚未复产。17 年以来,碳酸锂价格持续上涨,公司积极布局下游锂盐。除2013 年投资规划的2.2万吨锂盐项目(待建状态),公司于3 月份新设子公司融捷锂业,6 月完成收购长和华锂80%股权,拥有近3000 吨碳酸锂产能。产业链布局完善,静待锂矿复产,未来业绩贡献可观。
投资建议
公司17 年完成收购东莞德瑞65%的股权(主营锂电设备,16 年净利3343 万元),完成收购长和华锂80%股权,增资持有融捷金属20%股权(拥有700 吨/年钴金属产能),以上公司均从18 年起贡献业绩;另外公司电子书包业务也会贡献一定业绩。在不考虑关停矿山复产的情况下,预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.02 元、0.73 元、0.83 元,按当前股价计算对应PE 分别为1556 倍、45 倍、39 倍,维持“买入”评级。
风险提示:合同履行低预期;矿山复产不确定性;锂盐产能释放不及预期;子公司业绩贡献不及预期;电动车销量低预期;锂价下调风险。
事件:公司簽署碳酸鋰購銷協議,擬處置庫存鋰精礦
公司全資子公司融達鋰業與攀枝花七星光電於12 月24 日簽署《碳酸鋰購銷協議》,擬對公司庫存鋰精礦進行處置,經委託加工成碳酸鋰進行銷售。合同簽署電池級碳酸鋰300 噸,價格16.16 萬元/噸,總金額4848 萬元,合同期限自2017 年12 月24 日至2018 年3 月31 日。
鋰精礦庫存處置可貢獻一定利潤
2016 年報顯示,公司鋰精礦庫存為3624 噸,摺合碳酸鋰當量約450噸。同樣按照16.16 萬元/噸計算,總價值為7272 萬元。對庫存鋰精礦進行委託加工成電池級碳酸鋰再銷售,可為公司貢獻一定利潤。
加快鋰鹽佈局,鋰礦復產在望
公司掌握甲基卡鋰輝石礦,儲量折碳酸鋰102 萬噸,原礦產能 45 萬噸/年(未來有望擴建至105 萬噸/年),2014 年停產至今尚未復產。17 年以來,碳酸鋰價格持續上漲,公司積極佈局下游鋰鹽。除2013 年投資規劃的2.2萬噸鋰鹽項目(待建狀態),公司於3 月份新設子公司融捷鋰業,6 月完成收購長和華鋰80%股權,擁有近3000 噸碳酸鋰產能。產業鏈佈局完善,靜待鋰礦復產,未來業績貢獻可觀。
投資建議
公司17 年完成收購東莞德瑞65%的股權(主營鋰電設備,16 年淨利3343 萬元),完成收購長和華鋰80%股權,增資持有融捷金屬20%股權(擁有700 噸/年鈷金屬產能),以上公司均從18 年起貢獻業績;另外公司電子書包業務也會貢獻一定業績。在不考慮關停礦山復產的情況下,預計公司2017-2019 年EPS 分別為0.02 元、0.73 元、0.83 元,按當前股價計算對應PE 分別為1556 倍、45 倍、39 倍,維持“買入”評級。
風險提示:合同履行低預期;礦山復產不確定性;鋰鹽產能釋放不及預期;子公司業績貢獻不及預期;電動車銷量低預期;鋰價下調風險。