事件：
近日，公司新闻栏目刊登文章，公司入选湖北省首批支柱产业细分领域隐形冠军企业。
评论：
1、公司被评为隐形冠军企业，得到充分肯定：经过湖北省组织开展评审工作，康欣新材等46 家企业被认定为首批隐形冠军示范企业。评选上的企业需满足的基本条件包括以下等：（1）企业要聚焦有限的目标市场，主要从事制造业特定细分产品市场。（2）生产技术、工艺国内领先，产品质量精良，相关关键性能指标处于国内同类产品的领先水平，并具备持续创新的实力。（3）企业经营业绩优秀，利润率超过同期同行业的总体水准。此次入选，代表着公司发展的方向和成绩，得到了政府、市场等的充分肯定。
2、细分行业龙头，主营集装箱底板和环保板：公司是一家集育苗、造林、木材深加工为一体的国家林业产业化重点龙头企业，集装箱底板（2016 年市占率15%）和环保板的收入占比超过80%，整体毛利率保持在40%左右。近5 年，公司收入年均复合增速接近24%，归母净利润年均复合增速达到32%。
3、公司速生材技术+林板一体化，具备资源与成本优势，受益集装箱行业回暖：公司掌握以次小薪材代替热带阔叶林的速生杨技术，以及丰富的林木资源，降低原料成本；契合集装箱制造的轻量化+低成本的行业趋势。2017 年1-11 月主要港口集装箱吞吐量的累计同比增速为8.7%，为2012 年以来同期里最高，运价指数有所回升。2017 年以来，中国集装箱出口数量大幅反弹，均价也较快回升。行业龙头中集集团，集装箱销量今年上半年同比增速超过100%，毛利率大幅回升。通过扩产与收购新华昌木业，公司的市占率有望提升到25%-30%，作为集装箱底板龙头，最为受益。
投资建议：公司作为集装箱底板龙头（2016 年市占率15%），通过扩产与收购新华昌木业稳步提升市占率，掌握速生材技术+林板一体化，契合集装箱轻量化+低成本化的发展趋势，受益集装箱行业回暖；COSB 环保板受益消费升级。预计2017-2019 年EPS 为0.47/0.56/0.70 元。
风险提示：集装箱行业发展与OSB 板材应用推广具有不确定性、林业灾害等。
事件：
近日，公司新聞欄目刊登文章，公司入選湖北省首批支柱產業細分領域隱形冠軍企業。
評論：
1、公司被評為隱形冠軍企業，得到充分肯定：經過湖北省組織開展評審工作，康欣新材等46 家企業被認定為首批隱形冠軍示範企業。評選上的企業需滿足的基本條件包括以下等：（1）企業要聚焦有限的目標市場，主要從事製造業特定細分產品市場。（2）生產技術、工藝國內領先，產品質量精良，相關關鍵性能指標處於國內同類產品的領先水平，並具備持續創新的實力。（3）企業經營業績優秀，利潤率超過同期同行業的總體水準。此次入選，代表着公司發展的方向和成績，得到了政府、市場等的充分肯定。
2、細分行業龍頭，主營集裝箱底板和環保板：公司是一家集育苗、造林、木材深加工為一體的國家林業產業化重點龍頭企業，集裝箱底板（2016 年市佔率15%）和環保板的收入佔比超過80%，整體毛利率保持在40%左右。近5 年，公司收入年均複合增速接近24%，歸母淨利潤年均複合增速達到32%。
3、公司速生材技術+林板一體化，具備資源與成本優勢，受益集裝箱行業回暖：公司掌握以次小薪材代替熱帶闊葉林的速生楊技術，以及豐富的林木資源，降低原料成本；契合集裝箱製造的輕量化+低成本的行業趨勢。2017 年1-11 月主要港口集裝箱吞吐量的累計同比增速為8.7%，為2012 年以來同期裏最高，運價指數有所回升。2017 年以來，中國集裝箱出口數量大幅反彈，均價也較快回升。行業龍頭中集集團，集裝箱銷量今年上半年同比增速超過100%，毛利率大幅回升。通過擴產與收購新華昌木業，公司的市佔率有望提升到25%-30%，作為集裝箱底板龍頭，最為受益。
投資建議：公司作為集裝箱底板龍頭（2016 年市佔率15%），通過擴產與收購新華昌木業穩步提升市佔率，掌握速生材技術+林板一體化，契合集裝箱輕量化+低成本化的發展趨勢，受益集裝箱行業回暖；COSB 環保板受益消費升級。預計2017-2019 年EPS 為0.47/0.56/0.70 元。
風險提示：集裝箱行業發展與OSB 板材應用推廣具有不確定性、林業災害等。
