我們預期2011-2013年的大理石板材銷量將較招股書內的估計低10%，同時，參考市場上其他的礦業公司，估計集團的長期純利率水平約為30%。我們認為集團未來實際的銷售及盈利率表現有機會高於上述的估算，但考慮到集團僅數個月的商業生產歷史，我們相信採納較為保守的假設較為合適。由於截至2010年11月底止，集團並未有任何的長期負債，加上招股集資所得應足以應付發展張家壩礦山及相關設施的資本需求，故我們假設未來集團將保持0%的債務股本比。集團的大理石板材主要用作建築材料，我們參考其他的建材企業，其beta系數平均約為1.4，我們假設集團的beta系數與此相同，得出13.9%的加權平均資本成本(WACC)。根據這些數據，以折現現金流模型作估算，我們預期集團的合理股價為每股3.3港元，以2.25-3.35港元的招股價上下限計算，對應的2012年及2013年預期市盈率分別為10.5-15.6倍及5.7-8.5倍。由於我們所估算每股3.3港元的合理價格低於招股上限價，我們給予金石礦業中性評級。