事件：
公司下属公司京蓝沐禾作为联合体牵头方，与内蒙古辽河工程局中标云南丘北县普者黑高效节水灌溉政府和社会资本合作（PPP）项目，项目估算总投资1.32 亿元，采用BOT 模式，合作期限拟为16.5 年（含建设期1.5年）。
投资要点：
扩张高效节水灌溉业务版图。公司原有节水灌溉项目主要集中在内蒙古和河北地区，此次中标丘北县项目，将为公司向云南、四川、广西等地区扩展业务带来积极影响。2017 年，公司新增节水灌溉订单41.46 亿元（不含框架协议），相比2016 年的8.33 亿元增长398%，显示京蓝沐禾在节水灌溉领域的竞争力不断增强，订单充足保障公司业绩增长。
打造物联网平台，拓宽节水灌溉商业空间。11 月3 日，公司发布京蓝物联网平台，并与新天科技、三聚环保、国家节水灌溉中心签订战略框架合作协议，将物联网应用于智慧农业、智慧水利，建立大数据共享机制，进一步拓展生态农业产业链，打造国内外领先的节水灌溉服务模式。京蓝物联网平台将种植服务、无人机服务、白条业务、生产物资、农产品对接、区块链溯源、信息服务等整合起来，扩宽了传统节水灌溉的商业空间，引领智慧节水的发展方向，有利于进一步推广公司“投建管服”一体化的业务模式。
快速整合北方园林业务，助力公司大生态格局形成。2017 年9 月15 日，公司完成对北方园林90.11%股权的过户。此后，北方园林（及其联合体）于10 月相继中标潍坊高新区PPP 第四期项目、华明高新区道路综合整治项目绿化提升改造工程，两个项目合计投资规模10.8 亿元。表明公司管理整合顺利，生态修复业务有望快速拓展。
盈利预测与估值。公司通过对沐禾节水、北方园林的收购逐步完善“大生态”领域的布局。同时，公司的清洁能源板块业务也取得了快速的发展。
我们看好公司在节水灌溉领域的影响力及管理层的资本运作能力和执行力，预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.43 元、0.65 元和0.85 元，分别对应29.32、19.68 和14.93 倍PE，维持增持评级。
风险提示：项目进度不及预期；项目收益率不及预期
事件：
公司下屬公司京藍沐禾作為聯合體牽頭方，與內蒙古遼河工程局中標雲南丘北縣普者黑高效節水灌溉政府和社會資本合作（PPP）項目，項目估算總投資1.32 億元，採用BOT 模式，合作期限擬為16.5 年（含建設期1.5年）。
投資要點：
擴張高效節水灌溉業務版圖。公司原有節水灌溉項目主要集中在內蒙古和河北地區，此次中標丘北縣項目，將為公司向雲南、四川、廣西等地區擴展業務帶來積極影響。2017 年，公司新增節水灌溉訂單41.46 億元（不含框架協議），相比2016 年的8.33 億元增長398%，顯示京藍沐禾在節水灌溉領域的競爭力不斷增強，訂單充足保障公司業績增長。
打造物聯網平臺，拓寬節水灌溉商業空間。11 月3 日，公司發佈京藍物聯網平臺，並與新天科技、三聚環保、國家節水灌溉中心簽訂戰略框架合作協議，將物聯網應用於智慧農業、智慧水利，建立大數據共享機制，進一步拓展生態農業產業鏈，打造國內外領先的節水灌溉服務模式。京藍物聯網平臺將種植服務、無人機服務、白條業務、生產物資、農產品對接、區塊鏈溯源、信息服務等整合起來，擴寬了傳統節水灌溉的商業空間，引領智慧節水的發展方向，有利於進一步推廣公司“投建管服”一體化的業務模式。
快速整合北方園林業務，助力公司大生態格局形成。2017 年9 月15 日，公司完成對北方園林90.11%股權的過户。此後，北方園林（及其聯合體）於10 月相繼中標濰坊高新區PPP 第四期項目、華明高新區道路綜合整治項目綠化提升改造工程，兩個項目合計投資規模10.8 億元。表明公司管理整合順利，生態修復業務有望快速拓展。
盈利預測與估值。公司通過對沐禾節水、北方園林的收購逐步完善“大生態”領域的佈局。同時，公司的清潔能源板塊業務也取得了快速的發展。
我們看好公司在節水灌溉領域的影響力及管理層的資本運作能力和執行力，預計公司2017-2019 年的EPS 分別為0.43 元、0.65 元和0.85 元，分別對應29.32、19.68 和14.93 倍PE，維持增持評級。
風險提示：項目進度不及預期；項目收益率不及預期
