經營前景持續改善，重申買入評級–我們重申對永泰地産的買入評級，並基於預測11 財年每股9.05 元淨資産值55%折扣，將目標價由3.34元提升至4.07 元。永泰現價市帳率較同業平均0.90 倍折讓59.0%，目標價代表著28.4%的升值潛力。

物業銷售收入在2011 年度預料增64.5%–受惠於樓市暢旺及懿薈 (香港九龍塘)項目的貢獻，永泰於2010 年度的物業銷售收入大升10.8 倍至8.95 億元。懿薈超過60%的單位已於2010 年售出，我們預期餘下單位將於2011 年度出售。另外將於2011 年落成的懿峯 (香港半山)，當中85%的單位亦已預售。我們預期兩個項目將可帶動永泰的物業銷售2011 年度上升64.5%至14.7 億元。

受惠於辦工室租金上漲–因物業市場暢旺，我們相信永泰投資物業的租金收入於11 年度將增長14.2%至4.54 億元，並於12 年度再升14.0%至5.17 億元。