前三季度淨利潤同增23%，業績符合預期 2017 年前三季度實現營收5.29 億元（YOY+30.80%），實現歸母淨利潤1.22 億元（YOY+23.16%）；2017Q3 實現營收2.18 億元（YOY+57.61%），實現歸母淨利潤0.62億元（YOY+46.15%）。業績符合預期。 Q3 頭部大劇拉升業績，其他劇目收益性良好 公司Q3 業績高增長主要得益於高毛利率頭部劇《那年花開月正圓》收入確認，該劇於8 月30 日登陸東方衛視、江蘇衛視及騰訊視頻，東方衛視平均收視率高達2.57%，位列同時段第一位，騰訊付費觀看次數破百億；同時，受益於該劇以及上半年確認收入的《花兒與遠方》《計中計》《親愛的，好久不見》等傳統劇均實現較高的投入產出比，公司17前三季度綜合毛利率達52.10%，同比提升2.88%。 Q4《急診科醫生》《贏天下》有望確認收入，未來影視儲備項目豐富 1）公司參投電視劇《急診科醫生》將於10 月30 日在北京衛視、東方衛視首播，Q4 實現收入確認確定性強。《贏天下》《戰時我們正年少》《蔓蔓青蘿》等劇目已進入後期製作中，其中精品劇《贏天下》已確認單集網絡售價800 萬/集，相關合同約定今年年底前完成攝製工作，年內收入確認有望爲公司帶來較大業績彈性。 2）公司優質影視項目儲備豐富，業績持續增長可期。電視劇方面：匪我思存同名小說改編電視劇《東宮》Q3 已進入拍攝階段，《爹媽一籮筐》《阿那亞戀情》等劇目有望Q4開拍；電影方面：《刀風》《披着人皮的大象》《重返巴格達》年內有望開機；綜藝方面：積極推進《中國好聲音》、《未見傾心》、《公益C計劃》的策劃、製作和運營工作。 盈利預測與投資建議 預測2017-19 年EPS 分別爲0.89/1.18/1.49 元，對應PE 29/22/18 倍。看好公司未來影視劇優質項目逐步放量。給予“增持”評級。 風險提示 影視項目進度\收視\票房不及預期，政策監管風險。