事件
公司公告，拟以9.79 亿元收购浙江时空能源技术有限公司37.5%股权，目前已签署股权转让框架协议。
点评
战略拓展新能源，提升公司盈利水平及发展前景。浙江时空能源成立于2014 年，专注于动力电池系统产品的研发、生产与销售，广泛应用于多种类型的新能源汽车，包括纯电动乘用车、城市物流车等，产品主要适用车型包括东风俊风纯电动物流车、东风俊风ER30 纯电动乘用车、东风8849（暂定名，车辆型号EQ5041XXYACBEV 等，后同）纯电动物流车、东风御风 A08 纯电动客车。伴随中国新能源汽车的高速发展，公司2015 年、2016 年净利润分别为5400 万元、8000 万元，实现业绩高速增长。我们认为，公司把握中国新能源汽车高增长历史机遇，入股浙江时空能源，将大幅提升盈利水平及发展前景。
多元拓展，提升长期发展空间。公司模具业务稳健发展，在手订单充裕，持续拓展新能源汽车客户，2017H1 公司新签新能源汽车客户智车优行、威马汽车等，并且已于蔚来汽车、国能汽车签订冲压件及装焊业务供货协议。军工领域，全资子公司沈阳天汽模取得武器装备质量管理体系认证证书，具备相关领域军品研发、生产和服务的能力，在军工领域拓展稳步推进。
投资建议
立足模具，积极延伸产业链，布局新兴行业，业绩估值有望双提升。预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.20 元、0.25 元、0.30 元。买入评级，目标价为10 元。
风险提示：新车开发数量不及预期；海外业务拓展不及预期；收购进度不及预期。
事件
公司公告，擬以9.79 億元收購浙江時空能源技術有限公司37.5%股權，目前已簽署股權轉讓框架協議。
點評
戰略拓展新能源，提升公司盈利水平及發展前景。浙江時空能源成立於2014 年，專注於動力電池系統產品的研發、生產與銷售，廣泛應用於多種類型的新能源汽車，包括純電動乘用車、城市物流車等，產品主要適用車型包括東風俊風純電動物流車、東風俊風ER30 純電動乘用車、東風8849（暫定名，車輛型號EQ5041XXYACBEV 等，後同）純電動物流車、東風御風 A08 純電動客車。伴隨中國新能源汽車的高速發展，公司2015 年、2016 年淨利潤分別為5400 萬元、8000 萬元，實現業績高速增長。我們認為，公司把握中國新能源汽車高增長曆史機遇，入股浙江時空能源，將大幅提升盈利水平及發展前景。
多元拓展，提升長期發展空間。公司模具業務穩健發展，在手訂單充裕，持續拓展新能源汽車客户，2017H1 公司新籤新能源汽車客户智車優行、威馬汽車等，並且已於蔚來汽車、國能汽車簽訂衝壓件及裝焊業務供貨協議。軍工領域，全資子公司瀋陽天汽模取得武器裝備質量管理體系認證證書，具備相關領域軍品研發、生產和服務的能力，在軍工領域拓展穩步推進。
投資建議
立足模具，積極延伸產業鏈，佈局新興行業，業績估值有望雙提升。預計公司2017~2019 年EPS 分別為0.20 元、0.25 元、0.30 元。買入評級，目標價為10 元。
風險提示：新車開發數量不及預期；海外業務拓展不及預期；收購進度不及預期。
