事件
公司公告,拟以9.79 亿元收购浙江时空能源技术有限公司37.5%股权,目前已签署股权转让框架协议。
点评
战略拓展新能源,提升公司盈利水平及发展前景。浙江时空能源成立于2014 年,专注于动力电池系统产品的研发、生产与销售,广泛应用于多种类型的新能源汽车,包括纯电动乘用车、城市物流车等,产品主要适用车型包括东风俊风纯电动物流车、东风俊风ER30 纯电动乘用车、东风8849(暂定名,车辆型号EQ5041XXYACBEV 等,后同)纯电动物流车、东风御风 A08 纯电动客车。伴随中国新能源汽车的高速发展,公司2015 年、2016 年净利润分别为5400 万元、8000 万元,实现业绩高速增长。我们认为,公司把握中国新能源汽车高增长历史机遇,入股浙江时空能源,将大幅提升盈利水平及发展前景。
多元拓展,提升长期发展空间。公司模具业务稳健发展,在手订单充裕,持续拓展新能源汽车客户,2017H1 公司新签新能源汽车客户智车优行、威马汽车等,并且已于蔚来汽车、国能汽车签订冲压件及装焊业务供货协议。军工领域,全资子公司沈阳天汽模取得武器装备质量管理体系认证证书,具备相关领域军品研发、生产和服务的能力,在军工领域拓展稳步推进。
投资建议
立足模具,积极延伸产业链,布局新兴行业,业绩估值有望双提升。预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.20 元、0.25 元、0.30 元。买入评级,目标价为10 元。
风险提示:新车开发数量不及预期;海外业务拓展不及预期;收购进度不及预期。
事件
公司公告,擬以9.79 億元收購浙江時空能源技術有限公司37.5%股權,目前已簽署股權轉讓框架協議。
點評
戰略拓展新能源,提升公司盈利水平及發展前景。浙江時空能源成立於2014 年,專注於動力電池系統產品的研發、生產與銷售,廣泛應用於多種類型的新能源汽車,包括純電動乘用車、城市物流車等,產品主要適用車型包括東風俊風純電動物流車、東風俊風ER30 純電動乘用車、東風8849(暫定名,車輛型號EQ5041XXYACBEV 等,後同)純電動物流車、東風御風 A08 純電動客車。伴隨中國新能源汽車的高速發展,公司2015 年、2016 年淨利潤分別為5400 萬元、8000 萬元,實現業績高速增長。我們認為,公司把握中國新能源汽車高增長曆史機遇,入股浙江時空能源,將大幅提升盈利水平及發展前景。
多元拓展,提升長期發展空間。公司模具業務穩健發展,在手訂單充裕,持續拓展新能源汽車客户,2017H1 公司新籤新能源汽車客户智車優行、威馬汽車等,並且已於蔚來汽車、國能汽車簽訂衝壓件及裝焊業務供貨協議。軍工領域,全資子公司瀋陽天汽模取得武器裝備質量管理體系認證證書,具備相關領域軍品研發、生產和服務的能力,在軍工領域拓展穩步推進。
投資建議
立足模具,積極延伸產業鏈,佈局新興行業,業績估值有望雙提升。預計公司2017~2019 年EPS 分別為0.20 元、0.25 元、0.30 元。買入評級,目標價為10 元。
風險提示:新車開發數量不及預期;海外業務拓展不及預期;收購進度不及預期。