事件：
公司于2017 年10 月25 发布2017 年三季度报告。2017 年第三季度，公司实现营业收入0.74 亿元，同比增长59.14%；实现归母净利润0.21 亿元，同比增长71%。2017 年前三季度，公司实现营业收入1.64 亿元，同比增长46.22％；实现归母净利润0.41 亿元，同比增长55.26%。业绩符合申万宏源预期。
投资要点：
单晶、多晶硅片厂商市场竞争激烈，看好金刚线在多晶领域应用提速。2017年前三季度，公司业绩同比增长55.26%。公司第三季度营业收入和归母净利润同比大幅增长，主要原因是由于公司所处的光伏领域电镀金刚线需求剧增，除了早期应用的单晶硅片厂商外，多晶硅片厂商也在积极应用。
金刚线加黑硅技术趋于成熟，金刚线快速渗透多晶硅切片领域。在单晶硅片切片市场，金刚线切割技术已经占据了绝对主流。而去年在多晶硅片领域应用尚少。但随着金刚线切割多晶硅片中产生的电池制绒困难、硅片反射率较高等问题的解决，金刚线在多晶硅片切割中快速推广应用。随着技术进步和成本下降的双重驱动，金刚线切割技术在多晶硅片领域也将实现快速替代，国内金刚线供不应求的局面有望持续，而公司是国内规模最大的多晶硅片厂商保利协鑫的合作伙伴之一，未来发展有望提速。
募投项目进展顺利，金刚石线产能逐步释放。2017 年4 月21 日，公司通过IPO 募集资金，投资1.25 亿元用以建设年产100 万km 金刚石线项目，根据公司公告披露，项目产能正在逐步释放，金刚石线产品销量稳步增长。该项目全部完成后，公司金刚线总产能有望达到145 万公里/年。在此基础上，公司仍打算进一步扩产，现子公司江苏三超正在进行二期厂房的建设，同时也在积极采取租赁厂房的方式，解决场地限制问题，扩张产能。
维持盈利预测，维持“买入”评级不变：我们认为公司是国内电镀金刚线材料龙头供应商之一，近期受益金刚线在多晶硅切割中的快速推广。我们预计公司2017-2019 年归母净利润分别为0.74、1.61、2.42 亿元，对应EPS 分别为1.43、3.09、4.66 元/股，当前股价对应估值分别为53、24、16 倍。维持“买入”评级。
事件：
公司於2017 年10 月25 發佈2017 年三季度報告。2017 年第三季度，公司實現營業收入0.74 億元，同比增長59.14%；實現歸母淨利潤0.21 億元，同比增長71%。2017 年前三季度，公司實現營業收入1.64 億元，同比增長46.22％；實現歸母淨利潤0.41 億元，同比增長55.26%。業績符合申萬宏源預期。
投資要點：
單晶、多晶硅片廠商市場競爭激烈，看好金剛線在多晶領域應用提速。2017年前三季度，公司業績同比增長55.26%。公司第三季度營業收入和歸母淨利潤同比大幅增長，主要原因是由於公司所處的光伏領域電鍍金剛線需求劇增，除了早期應用的單晶硅片廠商外，多晶硅片廠商也在積極應用。
金剛線加黑硅技術趨於成熟，金剛線快速滲透多晶硅切片領域。在單晶硅片切片市場，金剛線切割技術已經佔據了絕對主流。而去年在多晶硅片領域應用尚少。但隨着金剛線切割多晶硅片中產生的電池制絨困難、硅片反射率較高等問題的解決，金剛線在多晶硅片切割中快速推廣應用。隨着技術進步和成本下降的雙重驅動，金剛線切割技術在多晶硅片領域也將實現快速替代，國內金剛線供不應求的局面有望持續，而公司是國內規模最大的多晶硅片廠商保利協鑫的合作伙伴之一，未來發展有望提速。
募投項目進展順利，金剛石線產能逐步釋放。2017 年4 月21 日，公司通過IPO 募集資金，投資1.25 億元用以建設年產100 萬km 金剛石線項目，根據公司公告披露，項目產能正在逐步釋放，金剛石線產品銷量穩步增長。該項目全部完成後，公司金剛線總產能有望達到145 萬公里/年。在此基礎上，公司仍打算進一步擴產，現子公司江蘇三超正在進行二期廠房的建設，同時也在積極採取租賃廠房的方式，解決場地限制問題，擴張產能。
維持盈利預測，維持“買入”評級不變：我們認為公司是國內電鍍金剛線材料龍頭供應商之一，近期受益金剛線在多晶硅切割中的快速推廣。我們預計公司2017-2019 年歸母淨利潤分別為0.74、1.61、2.42 億元，對應EPS 分別為1.43、3.09、4.66 元/股，當前股價對應估值分別為53、24、16 倍。維持“買入”評級。
