投资要点

公司亮点：雷蛇是领先的全球游戏生活品牌，目前主要收入来自游戏外设和游戏电脑等硬件产品的销售。雷蛇的产品游戏性能优异，用户基数大，品牌知名度高，业务遍及全球。公司在游戏设备市场占据了一定的优势市场地位，现有硬件业务预计仍有一定的增长潜力。目前公司在着力推进一体化的雷蛇生态系统，一方面有助于提升产品易用性，另一方面可以及时了解消费者的反馈，有利于改进和推出新产品。公司计划在2017 年四季度推出首款雷蛇手机，以专注游戏性的差异化路线进入的智能手机行业，未来可能成为业绩的一大增长点。

潜在风险：公司着力推进一体化的雷蛇生态系统，对硬件相配套的软件、服务等业务的高投入是否能够有效协同硬件业务的增长是经营上的主要风险点。智能手机行业竞争激烈，新的游戏手机产品能否获得市场认可存在较大的不确定性。公司近年费用增长快过收入增长，费用率快速攀升，预计2018 年仍继续亏损，短期扭亏的概率较低。

投资建议：综合公司亮点和潜在风险，建议投资者谨慎申购。