公司作为国内领先的微细漆包线的专业制造商，近年在巩固原有传统业务发展的基础上调整业务架构，通过与聚能永拓、藏格控股入局新能源产业链上游，占领技术高点，合作发展盐湖提锂技术。未来随着技术转让收入+富集吸附材料销售收入的逐步放量， 公司业绩将迎来新增点。预计17/18/19 EPS 分别0.01/0.11/0.17，对应17/18/19PE=549X/72X/45X，首次给予 “强烈推荐-A”投资评级。
“金融+实业”双模式转型。贤丰控股主要从事应用于家电市场控制类电子元器件等领域的微细漆包线产品研发、生产和销售。受宏观经济疲软影响，公司在巩固自己传统业务地位的同时，积极探索转型。在将原有业务剥离给独立全资子公司后，逐步实现向控股平台转型，大力布局金融业务。2015 年，公司通过收购、新设及合作投资等方式布局了大宗商品交易、基金、融资租赁、商业保理、资产管理等业务。为把握供给侧改革机遇，2017 年公司设立贤丰深圳新能源正式进入新能源领域。未来公司将在做实主业下，实现“金融+新能源”一体两翼发展。
联手聚能，牵手藏格切入新能源资源端，未来将向产业链上下游延伸。公司2017 年5 月与聚能永拓合作，取得俄罗斯第二代吸附提锂技术及备制锂离子富集材料工艺。该吸附技术通过反应塔提取盐湖锂离子，对盐湖镁锂比没有苛刻要求，技术壁垒极高，能真正实现高效、低成本提锂。2017 年8 月，公司与藏格达成技术协议及锂离子富集材料采购协议，计划生产并销售锂离子富集材料，正式进入锂产业。考虑到锂产业将形成一个庞大的市场，预期未来公司有望向盐湖资源端发力，实现上游延伸。
首次覆盖给予“强烈推荐-A”投资评级。我们预计未来漆包线业务将进行产品结构调整，向高端产品发展以维持公司在该领域的领先地位。未来公司主要看点在于新能源领域，“技术转让”+“富集材料销售”的盈利模式下，随着合作方的投产，未来将得到大幅增益。预估17/18/19 EPS分别0.01/0.11/0.18，对应17/18/19PE=593/73.1/43.9，首次给予 “强烈推荐-A”投资评级。
风险提示：跨行业风险、金融市场风险、技术风险、矿产资源开发不确定性
公司作為國內領先的微細漆包線的專業製造商，近年在鞏固原有傳統業務發展的基礎上調整業務架構，通過與聚能永拓、藏格控股入局新能源產業鏈上游，佔領技術高點，合作發展鹽湖提鋰技術。未來隨着技術轉讓收入+富集吸附材料銷售收入的逐步放量， 公司業績將迎來新增點。預計17/18/19 EPS 分別0.01/0.11/0.17，對應17/18/19PE=549X/72X/45X，首次給予 “強烈推薦-A”投資評級。
“金融+實業”雙模式轉型。賢豐控股主要從事應用於家電市場控制類電子元器件等領域的微細漆包線產品研發、生產和銷售。受宏觀經濟疲軟影響，公司在鞏固自己傳統業務地位的同時，積極探索轉型。在將原有業務剝離給獨立全資子公司後，逐步實現向控股平臺轉型，大力佈局金融業務。2015 年，公司通過收購、新設及合作投資等方式佈局了大宗商品交易、基金、融資租賃、商業保理、資產管理等業務。為把握供給側改革機遇，2017 年公司設立賢豐深圳新能源正式進入新能源領域。未來公司將在做實主業下，實現“金融+新能源”一體兩翼發展。
聯手聚能，牽手藏格切入新能源資源端，未來將向產業鏈上下游延伸。公司2017 年5 月與聚能永拓合作，取得俄羅斯第二代吸附提鋰技術及備制鋰離子富集材料工藝。該吸附技術通過反應塔提取鹽湖鋰離子，對鹽湖鎂鋰比沒有苛刻要求，技術壁壘極高，能真正實現高效、低成本提鋰。2017 年8 月，公司與藏格達成技術協議及鋰離子富集材料採購協議，計劃生產並銷售鋰離子富集材料，正式進入鋰產業。考慮到鋰產業將形成一個龐大的市場，預期未來公司有望向鹽湖資源端發力，實現上游延伸。
首次覆蓋給予“強烈推薦-A”投資評級。我們預計未來漆包線業務將進行產品結構調整，向高端產品發展以維持公司在該領域的領先地位。未來公司主要看點在於新能源領域，“技術轉讓”+“富集材料銷售”的盈利模式下，隨着合作方的投產，未來將得到大幅增益。預估17/18/19 EPS分別0.01/0.11/0.18，對應17/18/19PE=593/73.1/43.9，首次給予 “強烈推薦-A”投資評級。
風險提示：跨行業風險、金融市場風險、技術風險、礦產資源開發不確定性
