投资要点
事项：
公司发布三季报：2017年1-9月份，公司实现营业收入6.89亿元，同比下滑6.98%；实现归属于母公司股东净利润6506万元，同比下降27.21%。
平安观点：
设备销售额下滑，整体毛利率有所下降：加气站设备和能源工程解决方案是公司最主要的两块收入来源。根据公告，三季度母公司（主要从事加气站设备的生产和销售）营业收入同比下降了51.2%，降幅远大于整体营业收入降幅，加气站设备销售收入在整体营业收入中的占比较去年明显降低。由于工程解决方案的毛利率低于加气站设备销售的毛利率，在加气站设备销售收入占比降低的情况下，公司1-9 月份的整体毛利率较同期有一定程度下滑。
维持2017 年是公司业绩低点的判断：维持该判断的原因主要有两点：第一，国内LNG 重卡的销量持续超预期，1-9 月份LNG 重卡销量近7 万辆，同比增长615%，下游重卡销量增长有望带动加气站建设投资逐步恢复；第二，公司8 月份与重庆市永川区签订《页岩气综合利用战略合作协议》，预计整个协议投资规模约40 亿，其中所涉及的项目有望较大比例的转化为公司的营业收入，显著增厚公司明后年业绩。
投资建议：国内LNG 重卡渗透率逐渐提高，有望带动对加气站设备的需求；另外公司与重庆市永川区签订的《页岩气综合利用战略合作协议》，将显著增厚公司明后年业绩。维持此前的业绩预测，预计公司2017-2019年EPS 分别为0.46 元、0.81 元、1.19 元，对应当前股价的市盈率分别为36 倍、20 倍、14 倍。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：与永川区政府的协议进展不及预期。
投資要點
事項：
公司發佈三季報：2017年1-9月份，公司實現營業收入6.89億元，同比下滑6.98%；實現歸屬於母公司股東淨利潤6506萬元，同比下降27.21%。
平安觀點：
設備銷售額下滑，整體毛利率有所下降：加氣站設備和能源工程解決方案是公司最主要的兩塊收入來源。根據公告，三季度母公司（主要從事加氣站設備的生產和銷售）營業收入同比下降了51.2%，降幅遠大於整體營業收入降幅，加氣站設備銷售收入在整體營業收入中的佔比較去年明顯降低。由於工程解決方案的毛利率低於加氣站設備銷售的毛利率，在加氣站設備銷售收入佔比降低的情況下，公司1-9 月份的整體毛利率較同期有一定程度下滑。
維持2017 年是公司業績低點的判斷：維持該判斷的原因主要有兩點：第一，國內LNG 重卡的銷量持續超預期，1-9 月份LNG 重卡銷量近7 萬輛，同比增長615%，下游重卡銷量增長有望帶動加氣站建設投資逐步恢復；第二，公司8 月份與重慶市永川區簽訂《頁巖氣綜合利用戰略合作協議》，預計整個協議投資規模約40 億，其中所涉及的項目有望較大比例的轉化為公司的營業收入，顯著增厚公司明後年業績。
投資建議：國內LNG 重卡滲透率逐漸提高，有望帶動對加氣站設備的需求；另外公司與重慶市永川區簽訂的《頁巖氣綜合利用戰略合作協議》，將顯著增厚公司明後年業績。維持此前的業績預測，預計公司2017-2019年EPS 分別為0.46 元、0.81 元、1.19 元，對應當前股價的市盈率分別為36 倍、20 倍、14 倍。維持“強烈推薦”評級。
風險提示：與永川區政府的協議進展不及預期。
