2017 年前3季度营收增长3.55%,归母净利润增长604%。
公司前3 季度销售收入8.72 亿元,同比增长3.55%,归母净利润1.58 亿元,同比大增604%。公司单3 季度营收2.97 亿元,同比下降22%,归母净利润0.56 亿,同比增长97%。3 季度由于厦门金砖会议导致政策停产以及红黄光传统淡季影响,营收短期有所波动。总体公司前3 季度业绩增长好于市场预期。
前3 季度业绩大幅增长,主要系产能利用率提升,毛利率净利率显著提升,因此业绩增长超过营收增长。
公司前3 季度毛利率36%,同比上涨21pct,净利率18%,同比上涨15pct,主要由于公司2016 年下半年起产能逐步量产,但尚未达产,因此产能利用率较低,今年开始随着下游需求持续向好,公司产能持续满产并且进行工艺升级,显著降低LED 芯片单位生产成本,同时公司调整产品结构提升高毛利产品,因此今年公司毛利率净利率大幅改善,业绩增长远超过营收增长。
和君资本入驻公司,优化管理构架及绩效考核机制,充分激发员工干劲,上下一心,坚定做大做强LED 主业。
去年11 月和君资本正式入驻公司,派驻董事长、董秘、投资总监等3 位核心管理层先后入驻公司,通过优化公司内部激励机制和管理构架,例如将绩效考核与收入充分挂钩等措施,成功留住公司核心骨干及人才,充分激发公司上下员工同心协力卯足干劲,坚定做大做强自身LED 主业。从今年前3 季度来财务数据显示,取得了显著的成效。公司芯片产品产销均显著提升,其中蓝绿光产能大幅增长,从年初约25 万/月提升至约40万/月,并在年初公告投资50 亿加码蓝绿光,预计2019 年能够实现大幅扩产;公司红黄光持续保持行业领先,市场份额达30%,今年初公告投资9 亿扩产,随着设备逐步到位,预计在今年年底至明年年初产能能够持续释放。
预告2017 年度净利润同比增长296%~358%,“增持”评级
预计公司业绩2017~2019 年净利润210/288/382 百万元,EPS 0.30/0.41/0.54 元,对应PE 30/22/ 16 倍,增持评级。
风险提示
LED 行业景气度不达预期。
2017 年前3季度營收增長3.55%,歸母淨利潤增長604%。
公司前3 季度銷售收入8.72 億元,同比增長3.55%,歸母淨利潤1.58 億元,同比大增604%。公司單3 季度營收2.97 億元,同比下降22%,歸母淨利潤0.56 億,同比增長97%。3 季度由於廈門金磚會議導致政策停產以及紅黃光傳統淡季影響,營收短期有所波動。總體公司前3 季度業績增長好於市場預期。
前3 季度業績大幅增長,主要系產能利用率提升,毛利率淨利率顯著提升,因此業績增長超過營收增長。
公司前3 季度毛利率36%,同比上漲21pct,淨利率18%,同比上漲15pct,主要由於公司2016 年下半年起產能逐步量產,但尚未達產,因此產能利用率較低,今年開始隨着下游需求持續向好,公司產能持續滿產並且進行工藝升級,顯著降低LED 芯片單位生產成本,同時公司調整產品結構提升高毛利產品,因此今年公司毛利率淨利率大幅改善,業績增長遠超過營收增長。
和君資本入駐公司,優化管理構架及績效考核機制,充分激發員工幹勁,上下一心,堅定做大做強LED 主業。
去年11 月和君資本正式入駐公司,派駐董事長、董祕、投資總監等3 位核心管理層先後入駐公司,通過優化公司內部激勵機制和管理構架,例如將績效考核與收入充分掛鈎等措施,成功留住公司核心骨幹及人才,充分激發公司上下員工同心協力卯足幹勁,堅定做大做強自身LED 主業。從今年前3 季度來財務數據顯示,取得了顯著的成效。公司芯片產品產銷均顯著提升,其中藍綠光產能大幅增長,從年初約25 萬/月提升至約40萬/月,並在年初公告投資50 億加碼藍綠光,預計2019 年能夠實現大幅擴產;公司紅黃光持續保持行業領先,市場份額達30%,今年初公告投資9 億擴產,隨着設備逐步到位,預計在今年年底至明年年初產能能夠持續釋放。
預告2017 年度淨利潤同比增長296%~358%,“增持”評級
預計公司業績2017~2019 年淨利潤210/288/382 百萬元,EPS 0.30/0.41/0.54 元,對應PE 30/22/ 16 倍,增持評級。
風險提示
LED 行業景氣度不達預期。