报告导读
事件:永利股份发布2017 年三季报:2017 年前三季度公司实现营业收入21.90亿元,同比增长95.94%,归属上市公司股东净利润2.18 亿元,同比增长132.60%。三季度单季度实现营业收入8.17 亿元,同比增长77.08%;归属于上市公司股东净利润7061.58 万元,同比增长82.36%,基本符合预期。
输送带行业景气依旧,Vanderwell 并表带来增量收入
2017 年前三季度输送带持续稳定增长。主要原因:1)行业景气度依旧,输送带行业每年维持15%以上增速,公司作为国内输送带行业龙头,在中高端市场优势明显;2)上半年新增Vanderwell 并表,带来增量收入和利润。Vanderwell主要负责欧洲终端客户的轻型输送带的加工整理,上半年实现收入3964.37 万元,约占上半年输送带业务的15%。
中韩关系趋缓,为现代配套的北京和沧州三五年内有望减亏或扭亏
英东模塑上半年净利润增速低于营收增速,主要受中韩关系影响,为现代配套的北京三五和沧州三五同比由盈转亏所致;下半年中韩关系趋缓,北京现代9月销量环比增速超60%,我们预计北京和沧州三五年内有望减亏或扭亏。按照上半年英东模塑净利润增速,英东模塑实现全年业绩承诺无虞。
炜丰国际整合顺利,模具设计能力突出
炜丰国际上半年实现营收4.86 亿元,净利润9845.46 万元,占全年业绩承诺1.5亿元的65.61%,。炜丰上半年产能向高端业务倾斜,并且高毛利率的模具业务占营收比例显著提升。炜丰国际具有独立的模具设计能力和丰富行业经验,能够为客户提供快速、优质的高精密模具的设计和制造服务。同时,公司拥有先进的模具设计软件和工具,可以根据客户提出的产品概念准确地进行建模和构图,从而提高了模具设计和制造的整体效率
“双十一”将至,来自物流企业的智能分拣项目即将加速落地
2017 年上半年自动分拣实现收入4450.17 万元,同比增长34.85%。欣巴在手订单充沛,预计来自物流企业的订单即将在“双十一”购物节之前完成。根据我们测算,仅顺丰、“三通一达”和德邦等快递公司未来5 年转运中心建设智能化升级的需求即可催生500 亿元智能分拣设备需求。我们认为欣巴科技在2016年技术积累和品牌知名度的提升,2017 年公司通过分布广泛的客户资源优势来发掘更多合作机会,智能分拣业务有望在2017 年迎来爆发。
风险提示:原材料价格上涨;人民币汇率大幅升值;自动分拣业务市场竞争加剧
報告導讀
事件:永利股份發佈2017 年三季報:2017 年前三季度公司實現營業收入21.90億元,同比增長95.94%,歸屬上市公司股東淨利潤2.18 億元,同比增長132.60%。三季度單季度實現營業收入8.17 億元,同比增長77.08%;歸屬於上市公司股東淨利潤7061.58 萬元,同比增長82.36%,基本符合預期。
輸送帶行業景氣依舊,Vanderwell 並錶帶來增量收入
2017 年前三季度輸送帶持續穩定增長。主要原因:1)行業景氣度依舊,輸送帶行業每年維持15%以上增速,公司作為國內輸送帶行業龍頭,在中高端市場優勢明顯;2)上半年新增Vanderwell 並表,帶來增量收入和利潤。Vanderwell主要負責歐洲終端客户的輕型輸送帶的加工整理,上半年實現收入3964.37 萬元,約佔上半年輸送帶業務的15%。
中韓關係趨緩,為現代配套的北京和滄州三五年內有望減虧或扭虧
英東模塑上半年淨利潤增速低於營收增速,主要受中韓關係影響,為現代配套的北京三五和滄州三五同比由盈轉虧所致;下半年中韓關係趨緩,北京現代9月銷量環比增速超60%,我們預計北京和滄州三五年內有望減虧或扭虧。按照上半年英東模塑淨利潤增速,英東模塑實現全年業績承諾無虞。
煒豐國際整合順利,模具設計能力突出
煒豐國際上半年實現營收4.86 億元,淨利潤9845.46 萬元,佔全年業績承諾1.5億元的65.61%,。煒豐上半年產能向高端業務傾斜,並且高毛利率的模具業務佔營收比例顯著提升。煒豐國際具有獨立的模具設計能力和豐富行業經驗,能夠為客户提供快速、優質的高精密模具的設計和製造服務。同時,公司擁有先進的模具設計軟件和工具,可以根據客户提出的產品概念準確地進行建模和構圖,從而提高了模具設計和製造的整體效率
“雙十一”將至,來自物流企業的智能分揀項目即將加速落地
2017 年上半年自動分揀實現收入4450.17 萬元,同比增長34.85%。欣巴在手訂單充沛,預計來自物流企業的訂單即將在“雙十一”購物節之前完成。根據我們測算,僅順豐、“三通一達”和德邦等快遞公司未來5 年轉運中心建設智能化升級的需求即可催生500 億元智能分揀設備需求。我們認為欣巴科技在2016年技術積累和品牌知名度的提升,2017 年公司通過分佈廣泛的客户資源優勢來發掘更多合作機會,智能分揀業務有望在2017 年迎來爆發。
風險提示:原材料價格上漲;人民幣匯率大幅升值;自動分揀業務市場競爭加劇