2017 年三季报业绩情况：
2017 年第三季度营业收入11.16 亿元，同比增长27.29%，归母净利润1.61 亿元，同比增长39.28%。前三季度，公司实现营业收入28.17 亿元，同比增长50.41%，归母净利润3.46 亿元，同比增长33.59%。
转型成效初显，公司成功构建营销生态链
公司原是国内中高端LED 全彩显示应用行业的领军企业之一。2015 年公司进行重大资产重组，在原有国内领先的LED 显示屏制造企业的基础上，初步形成了包括公关策划、代理执行、广告平台、互动活动、广告资源和数字显示设备在内的营销服务业务产业链。公司现有三大核心业务板块：数字设备板块、数字营销板块和数字户外板块。
“外延+内生”，双因素刺激公司三大板块业绩飙升公司业绩增长迅速归因于产业链整合的协同下公司的盈利能力现有业务的增长及力玛网络等公司数据的合并。分板块来看：
1.数字设备板块受益于小间距LED 设备景气度略有回升。
2.数字营销板块以拓展更多互联网广告资源来创造新的收入来源。通过收购标的力玛网络、励唐营销和爱普新媒相继拓展神马搜索、朋友圈及天气预报APP 的广告资源。友拓公关，励唐营销等子公司持续生产优质内容跟创意，全方位的为客户提供互联网营销的解决方案。子公司间的资源共享发力营销板块上下游，协同和互补效益显现。
3.数字户外板块，公司通过投资并购完善媒体资源和户外媒体资源管理系统e-TSM 的建设网络建设，目前媒体资源网络已覆盖到国内大中城市的户外广告市场。报告期公司增资杭州磐景，有利于进一步完善公司产品类别，实现公司数字户外媒体网络业务的战略性布局，提升公司的整体竞争力。
盈利预测与评级：
我们预计公司2017-2019 年净利润分别为5.7 亿元、7 亿元和8.1 亿元，对应PE 分别为19 倍、16 倍和13 倍。考虑到公司在数字营销领域的布局的完整性链以及在A 股标的独特性，给予“维持”评级。
风险提示：收购整合风险，行业竞争加剧风险。
2017 年三季報業績情況：
2017 年第三季度營業收入11.16 億元，同比增長27.29%，歸母淨利潤1.61 億元，同比增長39.28%。前三季度，公司實現營業收入28.17 億元，同比增長50.41%，歸母淨利潤3.46 億元，同比增長33.59%。
轉型成效初顯，公司成功構建營銷生態鏈
公司原是國內中高端LED 全綵顯示應用行業的領軍企業之一。2015 年公司進行重大資產重組，在原有國內領先的LED 顯示屏製造企業的基礎上，初步形成了包括公關策劃、代理執行、廣告平臺、互動活動、廣告資源和數字顯示設備在內的營銷服務業務產業鏈。公司現有三大核心業務板塊：數字設備板塊、數字營銷板塊和數字户外板塊。
“外延+內生”，雙因素刺激公司三大板塊業績飆升公司業績增長迅速歸因於產業鏈整合的協同下公司的盈利能力現有業務的增長及力瑪網絡等公司數據的合併。分板塊來看：
1.數字設備板塊受益於小間距LED 設備景氣度略有回升。
2.數字營銷板塊以拓展更多互聯網廣告資源來創造新的收入來源。通過收購標的力瑪網絡、勵唐營銷和愛普新媒相繼拓展神馬搜索、朋友圈及天氣預報APP 的廣告資源。友拓公關，勵唐營銷等子公司持續生產優質內容跟創意，全方位的為客户提供互聯網營銷的解決方案。子公司間的資源共享發力營銷板塊上下游，協同和互補效益顯現。
3.數字户外板塊，公司通過投資併購完善媒體資源和户外媒體資源管理系統e-TSM 的建設網絡建設，目前媒體資源網絡已覆蓋到國內大中城市的户外廣告市場。報告期公司增資杭州磐景，有利於進一步完善公司產品類別，實現公司數字户外媒體網絡業務的戰略性佈局，提升公司的整體競爭力。
盈利預測與評級：
我們預計公司2017-2019 年淨利潤分別為5.7 億元、7 億元和8.1 億元，對應PE 分別為19 倍、16 倍和13 倍。考慮到公司在數字營銷領域的佈局的完整性鏈以及在A 股標的獨特性，給予“維持”評級。
風險提示：收購整合風險，行業競爭加劇風險。
