事件：
公司于25 日公布第三季度报告，前三季度营业收入达9.56 亿，同比增长51.30%，归母净利润达1.08 亿，同比增长77.82%。同时，发布全年业绩预计，预计全年归属于上市公司股东净利润变动幅度为90%至130%，为1.45 亿至1.76 亿。
点评：
收购航盛卡位商用车前装市场，众泰广汽增量助力后装转前装商用车前装渗透率远低于乘用车且国家规定相关客车需安装相应的安全设备，公司将借航盛占据商用车先发优势并导入乘用车产品。除原有存量外，合作车厂的增量车型以及国产取代进口的趋势也有利于前装的发展。
三旗中标移动项目体现实力，增资自行科技促进智能驾驶战略子公司三旗通信中标中国移动项目，给公司未来收入带来支撑并有利于公司在车联网领域发展。公司增资500 万元参股专注于ADAS 及自动驾驶的自行科技，同日投资5000 万元建设液晶仪表生产线，将有利于公司智能驾驶战略的落地。近期公司智能驾驶舱计划将交货，有望成为公司业绩的新增长点。
海外业务成本优势明显，借助巨头实现全球扩张公司海外前装业务拓展了多个国家的客户。与泰国祖力士的智能公交项目陆续供货，与印度网约车软件服务商OLA 的合作也逐步深入。公司通过与富士通天的合作间接接入了全球供应链体系，凭借成本和开发周期较短等优势实现全球供货。
盈利预测与估值
我们持续看好公司前装市场的发展。预计公司 2017-2019 年归母净利润为 1.72 亿、2.61 亿、3.37 亿，对应 EPS 为 0.94 元、1.43 元、1.84 元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：前装业务发展不及预期
事件：
公司於25 日公佈第三季度報告，前三季度營業收入達9.56 億，同比增長51.30%，歸母淨利潤達1.08 億，同比增長77.82%。同時，發佈全年業績預計，預計全年歸屬於上市公司股東淨利潤變動幅度為90%至130%，為1.45 億至1.76 億。
點評：
收購航盛卡位商用車前裝市場，眾泰廣汽增量助力後裝轉前裝商用車前裝滲透率遠低於乘用車且國家規定相關客車需安裝相應的安全設備，公司將借航盛佔據商用車先發優勢並導入乘用車產品。除原有存量外，合作車廠的增量車型以及國產取代進口的趨勢也有利於前裝的發展。
三旗中標移動項目體現實力，增資自行科技促進智能駕駛戰略子公司三旗通信中標中國移動項目，給公司未來收入帶來支撐並有利於公司在車聯網領域發展。公司增資500 萬元參股專注於ADAS 及自動駕駛的自行科技，同日投資5000 萬元建設液晶儀表生產線，將有利於公司智能駕駛戰略的落地。近期公司智能駕駛艙計劃將交貨，有望成為公司業績的新增長點。
海外業務成本優勢明顯，藉助巨頭實現全球擴張公司海外前裝業務拓展了多個國家的客户。與泰國祖力士的智能公交項目陸續供貨，與印度網約車軟件服務商OLA 的合作也逐步深入。公司通過與富士通天的合作間接接入了全球供應鏈體系，憑藉成本和開發週期較短等優勢實現全球供貨。
盈利預測與估值
我們持續看好公司前裝市場的發展。預計公司 2017-2019 年歸母淨利潤為 1.72 億、2.61 億、3.37 億，對應 EPS 為 0.94 元、1.43 元、1.84 元，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：前裝業務發展不及預期
