2017 年前三季度業績低於預期 永太科技公佈1~3Q17 業績:營業收入18.9 億元,同比增長44.5%;歸屬母公司淨利潤2.80 億元,同比增長128.2%,對應每股盈利0.34 元,低於公司前期業績預告;扣非後歸母淨利潤1 億元,同比下降10.4%。3Q 公司實現收入6.57 億元,同比增長74%,實現歸母淨利潤5,932 萬元,同比增長399%。公司預計2017 年全年歸母淨利潤4.16~4.99 億元,同比增長50%~80%。 1~3Q17 公司收入大幅增長,主要是並表浙江手心和佛山手心以及貿易增加所致;投資收益同比增長863%,主要是出售所持富祥藥業股票所致。 發展趨勢 農藥業務有望逐步改善,醫藥業務有望快速發展。公司農藥業務主要面向海外農化企業提供中間體定製生產,受益海外農化企業去庫存結束及全球農藥市場回暖,公司農藥化學品業務有望繼續好轉。公司收購浙江手心和佛山手心後,實現醫藥中間體、原料藥到製劑的垂直一體化產業鏈,未來醫藥業務有望實現快速發展。 新材料業務進展順利。9 月20 日公司公告控股子公司永太高新年產3000 噸六氟磷酸鋰項目啓動試生產,此外公司年產1500 噸平板顯示彩色濾光膜材料項目有望於今年年底或明年初達產。 投資建設OLED 材料等新項目,打造新的利潤增長點。公司擬以自有資金0.95 億元投資建設60 噸OLED 電子材料項目,同時全資子公司浙江手心科技擬投資8 億元建設19 個原料藥及6 億粒中藥提取項目,兩個項目滿產後預計新增年收入1.73/31.4 億元,新增淨利潤0.42/4.07 億元。 盈利預測 我們維持2017/18 年盈利預測不變。 估值與建議 目前,公司股價對應2017/18 年市盈率分別爲30/28x。我們維持推薦的評級和人民幣18.50 元的目標價,較目前股價有27.76%上行空間。目標價對應2017/18 年38/36x P/E。 風險 新材料業務投產進度低於預期,農藥及醫藥業務發展低於預期。
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永太科技(002326)季报点评:外延并购加速主业拓展 投建项目打造新增长点
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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