投资要点：
公司公布2017 年三季报。报告期内，公司实现营业收入9.39 亿元，同比减38.8%；归属于上市公司股东的净利润3.96 亿元，同比大幅扭亏为盈；实现基本每股收益0.42 元。
2017 年前三季度，受房产转让减少影响，公司营收减38.8%；同期公司转让子公司股权获得投资收益使得净利扭亏为盈。2017 年1-9 月，公司项目开工面积4.39 万平，比去年同期减少12.02%，竣工面积8.19 万平，同比增加1506%。截止2017 年9 月底，公司房地产项目在建建筑面积39.5 万平。2017年1-9 月，公司实现签约销售面积6.18 万平，实现签约销售金额6.08 亿元，同比分别下降69.66%和68.72%。2017 年1-9 月，公司房地产出租总面积为34827.7 平米，取得的租金总收入为334.07 万元。
2017 年7 月，公司获得天津南开区地下停车场建筑面积6.5 万平。2017 年10 月，公司设立两个全资子公司负责云计算及信息产业园开发运营工作。公司2016 年年报披露，2017 年，公司计划投资约23.66 亿元，其中房地产开发14.52 亿元，互联网投资6.86 亿元，股权投资2.28 亿元，同时适时加大智慧城市、互联网等的投资规模。公司房地产业务2017 年计划开工 27.54万平，竣工24.45 万平，签约销售13.48 万平，签约销售额14.06 亿元。
投资建议。打造房地产+智慧城市的新模式，积极向融资租赁、医疗健康、股权投资拓展，维持“增持”评级。借助大股东干线建设和一级开发实力（有助于公司低成本获得二级开发项目），公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地项目。我们认为，目前公司项目储备权益建面337 万平，可满足未来三年开发。目前，公司打造房地产+智慧城市的新模式，积极向融资租赁、医疗健康、股权投资拓展。目前，公司的RNAV 是8.13 元/股。预计公司2017、2018年EPS 在0.73 和0.28 元。考虑公司业务情况，给予公司RNAV 作为 6 个月目标价，即8.13 元，维持“增持”评级。
风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。
投資要點：
公司公佈2017 年三季報。報告期內，公司實現營業收入9.39 億元，同比減38.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.96 億元，同比大幅扭虧爲盈；實現基本每股收益0.42 元。
2017 年前三季度，受房產轉讓減少影響，公司營收減38.8%；同期公司轉讓子公司股權獲得投資收益使得淨利扭虧爲盈。2017 年1-9 月，公司項目開工面積4.39 萬平，比去年同期減少12.02%，竣工面積8.19 萬平，同比增加1506%。截止2017 年9 月底，公司房地產項目在建建築面積39.5 萬平。2017年1-9 月，公司實現簽約銷售面積6.18 萬平，實現簽約銷售金額6.08 億元，同比分別下降69.66%和68.72%。2017 年1-9 月，公司房地產出租總面積爲34827.7 平米，取得的租金總收入爲334.07 萬元。
2017 年7 月，公司獲得天津南開區地下停車場建築面積6.5 萬平。2017 年10 月，公司設立兩個全資子公司負責雲計算及信息產業園開發運營工作。公司2016 年年報披露，2017 年，公司計劃投資約23.66 億元，其中房地產開發14.52 億元，互聯網投資6.86 億元，股權投資2.28 億元，同時適時加大智慧城市、互聯網等的投資規模。公司房地產業務2017 年計劃開工 27.54萬平，竣工24.45 萬平，簽約銷售13.48 萬平，簽約銷售額14.06 億元。
投資建議。打造房地產+智慧城市的新模式，積極向融資租賃、醫療健康、股權投資拓展，維持“增持”評級。藉助大股東干線建設和一級開發實力（有助於公司低成本獲得二級開發項目），公司房地產已形成沿幹線區域開發中高端大盤模式。除保持天津環郊競爭優勢外，公司還通過大股東優勢拓展外地項目。我們認爲，目前公司項目儲備權益建面337 萬平，可滿足未來三年開發。目前，公司打造房地產+智慧城市的新模式，積極向融資租賃、醫療健康、股權投資拓展。目前，公司的RNAV 是8.13 元/股。預計公司2017、2018年EPS 在0.73 和0.28 元。考慮公司業務情況，給予公司RNAV 作爲 6 個月目標價，即8.13 元，維持“增持”評級。
風險提示：行業面臨加息和政策調控兩大風險。
