事项：
公司于10 月25 日晚间发布公告，为加快公司在刚果金的钴资源的获取与产业布局，公司与FMR 发展公司就购买三个具有开采许可证的矿权相关事宜签订《意向书》。
评论：
寻得矿权资源，原料来源有保障。此次对手方FMR 公司注册地为刚果金卢本巴希市，为交易标的三个矿权（具有开采许可证、所辖面积约30 平方公里）的业主，且与银禧科技无关联关系。此次意向书有效期2 年，期间双方进行排他性谈判，且将在最终协议签署日当天/采矿许可证明确移交登记当天分别支付30%/70%交易款项。此次意向签订极大提高了公司对钴资源的潜在获取能力，着力推进其在钴领域的布局。
动作频频，快速推进钴领域布局显信心。今年9 月，公司与贾军、章志暹共同出资3亿元设立银禧钴业，开启其进军锂电金属原料的征程。紧接10 月，又与刚果华鑫公司签订《战略合作协议》以寻求钴矿供应，该合作精确解决了银禧钴业在原料端的需求，同时长期合作的签订也将为公司提供规避有色金属价格波动的有力保障。而此次找到矿权，离公司首次公告还不足1 个月，布局速度极快，彰显公司对此项业务的决心、信心和执行力。
合作专家，优势互补，共谋发展。子公司广东银禧钴业的合作方贾军和章志暹分别为从业多年的钴金属领域资深专家和汽车金属材料领域专家。而战略合作方华鑫公司拥有多年从事金属钴业务经验，在冶炼和矿山开发等领域也具备同国内包括中国有色集团在内众多优秀企业的合作经验。上述专业人才和优秀企业将有望快速提升公司在钴领域的技术水平和商业经验。
布局锂电池原料产业，培育新增长点。新能源汽车被列为国家战略，一直受到高度重视。处于对能量密度的要求，三元材料（目前主要是镍钴锰酸锂）需求爆发在即。我们预期该协议的签订短期内不会对公司生产经营和业绩造成重大影响，但将有力推进公司新能源战略布局；长期料大幅度提升其盈利水平，成为公司未来重要增长点之一。
业绩增速回升明显，兴科重新起航，公司再回上升通道。公司前三季度主营改性塑料业务产销两旺，加之兴科电子纳入报表的驱动下，营业收入猛增75.62%；而各项成本项增速均低于收入，反映公司在注重产能扩张和研发的同时，做到了通过精细化管理控成本，提高盈利能力。此外，兴科与乐视3.2 亿元应收账款债务采用“债转股”
方式结清，目前已完成海外登记，利空已消化，根据中报披露，兴科已成功从大客户绑定战略向客户多元化转型，获得了更多更分散的客户，一季度已实现扭亏，经营重回轨道。
风险因素：1）改性塑料原材料供应及价格变动风险；2）产品市场竞争加剧的风险；3）矿权交易落实具有不确定性。
维持“买入”评级。我们充分看好公司在锂电金属原料领域的快速布局，该业务将从业绩增厚、上游渗透反哺下游传统改性塑料业务等多维度促进公司发展。考虑到公司在钴领域的推进速度超出市场预期，彰显其决心、信心和能力，我们上调公司2017/18/19年归母净利润预测至2.04/3.80/5.49 亿元（原预测为2.04/3.29/4.12 亿元），对应EPS预测分别为0.41/0.76/1.10（原预测为0.41/0.66/0.82 元），且考虑新能源行业估值水平，给予2018 年30 倍PE，上调目标价至22.7元，维持“买入”评级。
事項：
公司於10 月25 日晚間發佈公告，為加快公司在剛果金的鈷資源的獲取與產業佈局，公司與FMR 發展公司就購買三個具有開採許可證的礦權相關事宜簽訂《意向書》。
評論：
尋得礦權資源，原料來源有保障。此次對手方FMR 公司註冊地為剛果金盧本巴希市，為交易標的三個礦權（具有開採許可證、所轄面積約30 平方公里）的業主，且與銀禧科技無關聯關係。此次意向書有效期2 年，期間雙方進行排他性談判，且將在最終協議簽署日當天/採礦許可證明確移交登記當天分別支付30%/70%交易款項。此次意向簽訂極大提高了公司對鈷資源的潛在獲取能力，着力推進其在鈷領域的佈局。
動作頻頻，快速推進鈷領域佈局顯信心。今年9 月，公司與賈軍、章志暹共同出資3億元設立銀禧鈷業，開啟其進軍鋰電金屬原料的征程。緊接10 月，又與剛果華鑫公司簽訂《戰略合作協議》以尋求鈷礦供應，該合作精確解決了銀禧鈷業在原料端的需求，同時長期合作的簽訂也將為公司提供規避有色金屬價格波動的有力保障。而此次找到礦權，離公司首次公告還不足1 個月，佈局速度極快，彰顯公司對此項業務的決心、信心和執行力。
合作專家，優勢互補，共謀發展。子公司廣東銀禧鈷業的合作方賈軍和章志暹分別為從業多年的鈷金屬領域資深專家和汽車金屬材料領域專家。而戰略合作方華鑫公司擁有多年從事金屬鈷業務經驗，在冶煉和礦山開發等領域也具備同國內包括中國有色集團在內眾多優秀企業的合作經驗。上述專業人才和優秀企業將有望快速提升公司在鈷領域的技術水平和商業經驗。
佈局鋰電池原料產業，培育新增長點。新能源汽車被列為國家戰略，一直受到高度重視。處於對能量密度的要求，三元材料（目前主要是鎳鈷錳酸鋰）需求爆發在即。我們預期該協議的簽訂短期內不會對公司生產經營和業績造成重大影響，但將有力推進公司新能源戰略佈局；長期料大幅度提升其盈利水平，成為公司未來重要增長點之一。
業績增速回升明顯，興科重新起航，公司再回上升通道。公司前三季度主營改性塑料業務產銷兩旺，加之興科電子納入報表的驅動下，營業收入猛增75.62%；而各項成本項增速均低於收入，反映公司在注重產能擴張和研發的同時，做到了通過精細化管理控成本，提高盈利能力。此外，興科與樂視3.2 億元應收賬款債務採用“債轉股”
方式結清，目前已完成海外登記，利空已消化，根據中報披露，興科已成功從大客户綁定戰略向客户多元化轉型，獲得了更多更分散的客户，一季度已實現扭虧，經營重回軌道。
風險因素：1）改性塑料原材料供應及價格變動風險；2）產品市場競爭加劇的風險；3）礦權交易落實具有不確定性。
維持“買入”評級。我們充分看好公司在鋰電金屬原料領域的快速佈局，該業務將從業績增厚、上游滲透反哺下游傳統改性塑料業務等多維度促進公司發展。考慮到公司在鈷領域的推進速度超出市場預期，彰顯其決心、信心和能力，我們上調公司2017/18/19年歸母淨利潤預測至2.04/3.80/5.49 億元（原預測為2.04/3.29/4.12 億元），對應EPS預測分別為0.41/0.76/1.10（原預測為0.41/0.66/0.82 元），且考慮新能源行業估值水平，給予2018 年30 倍PE，上調目標價至22.7元，維持“買入”評級。
